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国际油价反弹 橡胶小幅上行总结

核心内容

2021年9月14日，国际天然橡胶市场呈现小幅上行趋势，主要受国际油价反弹影响。国内橡胶期货价格有所回升，但现货市场表现分化，部分价格下跌，整体市场仍处于底部震荡状态。

行情回顾

• 沪胶主力2201合约：当日收盘价为13525元/吨，涨幅0.67%；夜盘收盘价为13575元/吨。
• INE20号胶主力2110合约：当日收盘价为10975元/吨，涨幅1.67%；夜盘收盘价为10870元/吨。
• 国际胶价：合艾胶价为50.22泰铢/千克，上涨0.24；美金胶报价回升，泰国STR20为1700美元/吨（+15），马来西亚SMR20为1685美元/吨（+20），印尼SIR20为1660美元/吨（+20）。
• 国内现货价格：云南全乳胶SCR5上海报价12275元/吨（-50），泰三烟片RSS3上海报价16350元/吨（-100），越南SVR3L上海报价12600元/吨（+200）。

主要观点

供应端分析

• 供应端支撑不明显，主产区降雨持续但雨量减弱。
• 短期到港量维持低位，对现货价格形成一定支撑。
• 云南替代种植指标已下达，预计市场供应将快速增加。

需求端分析

• 需求端持续疲软，轮胎企业开工率下滑。
• 9月9日当周，半钢胎企业开工率为41.2%，环比下降8.88个百分点；全钢胎样本厂家开工率为39.48%，环比下降15.04个百分点。
• 7月份重卡销量大幅下降，进一步拖累需求预期。

市场整体判断

• 需求疲软与供应增加的双重压力下，胶价难逃底部震荡格局。
• 期货市场整体小幅上涨，但现货市场表现分化，需关注库存变化和政策影响。

关键信息

期货行情数据

图表说明

• 图1至图10展示了沪胶主力合约、日胶活跃合约、天然橡胶市场价格、合成橡胶市场价格、青岛保税区库存、交易所库存、橡胶进口、RU1-9合约价差、RU9-5合约价差及活跃合约基差等关键数据，均来源于Wind和国都期货研究所。

操作建议

• 需求持续乏力，供应端缺乏亮点，胶价预计将维持底部震荡走势。
• 建议投资者关注库存变化、政策动态及下游需求恢复情况，谨慎操作，控制仓位。

研究所信息

• 分析师：赵睿
  • 电话：010-84183058
  • 邮件：zhaorui@guodu.cc
  • 从业资格号：F3048102
• 国都期货研究所：
  • 拥有由博士、硕士组成的研究团队，来自澳洲国立大学、中国人民大学等知名高校。
  • 坚守“贴近市场、客观分析、独立判断、创造价值”的核心理念，为机构和产业客户提供专业服务。

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