20230627-首创证券-农林牧渔行业简评报告_节日消费提振有限_产能去化有望加快_11页_1mb

文档总结

核心内容概述

本报告由分析师赵瑞撰写，针对农林牧渔行业进行分析与投资建议，整体评级为“看好”。报告重点分析了生猪、禽类、水产等细分板块的价格走势及行业数据，并结合市场表现和公司公告提出投资策略。

主要观点

1. 生猪市场分析

• 价格走势：近期生猪价格震荡下行，全国瘦肉型生猪出栏均价为13.99元/公斤，自繁自养头均亏损200-300元。
• 供给端：养殖端出栏积极性偏强，但能繁母猪存栏量仍处于绿色合理区域上沿（4258万头，同比+6%）。
• 需求端：夏季猪肉消费积极性较低，端午节对猪肉消费拉动有限，屠企囤货谨慎。
• 投资建议：推荐基本面确定性高、头均市值处于底部的生猪养殖龙头，如牧原股份、温氏股份；同时关注出栏预期高增长、成本控制良好的巨星农牧。

2. 禽类市场分析

• 白羽鸡：鸡苗价格周环比下降9.30%，毛鸡价格周环比下降1.93%，预计中长期价格有望回升。
• 黄羽鸡：中速鸡价格周环比上升，快大鸡价格周环比下降，土鸡价格周环比上升，预计2023年黄羽鸡供给偏紧，消费复苏将支撑价格。
• 投资建议：推荐圣农发展、立华股份、湘佳股份等禽类板块企业。

3. 水产市场分析

• 价格走势：海参价格下跌至120元/kg，扇贝、鲍鱼价格维持稳定。
• 市场动态：鱼粉价格创历史新高，达16500元/吨，豆粕价格也突破4000元/吨。

4. 市场表现

• 食品饮料板块：上周下跌4.13%，跑输上证指数1.83个百分点。
• 农林牧渔板块：上周下跌1.96%，跑赢上证指数0.34个百分点。

关键信息

行业数据

• 白酒价格：飞天茅台原箱批价2920元，散瓶批价2775元，普五与1573批价保持稳定。
• 生鲜乳价格：主产区生鲜乳价格环比下降0.78%，同比下降7.75%。
• 农产品价格：农产品批发价200指数环比下降0.16%，年同比上涨6.81%；蔬菜价格年同比上涨7.79%。
• 饲料价格：猪配合饲料价格小幅下跌至3.77元/公斤，肉鸡配合料维持在4.05元/公斤。
• 玉米与大豆：全球玉米库存消费比为26%，大豆库存消费比为32%，均保持平稳。

行业动态

• 京东酒业618销售：白酒成交额同比增长80%，精酿、鲜啤成交额分别增长210%和120%。
• 大窑饮品布局：在全国布局10个生产基地，覆盖五大地区。
• 豆粕与鱼粉：豆粕价格反弹至4000元/吨，鱼粉价格创历史新高，达16500元/吨。

公司公告

• 唐人神集团：拟通过发行股票提升资本实力，增强生猪全产业链竞争优势。

风险提示

• 畜禽价格波动风险：价格受市场供需、疾病等因素影响较大。
• 突发疾病风险：可能对养殖业造成重大冲击。
• 宏观经济风险：若经济不及预期，可能影响行业整体表现。
• 行业竞争加剧：市场集中度提升，竞争压力可能加大。
• 食品安全风险：需关注行业监管政策及食品安全事件。

投资建议

• 生猪养殖板块：关注牧原股份、温氏股份、巨星农牧。
• 禽类板块：关注圣农发展、立华股份、湘佳股份。
• 风险提示：需综合考虑价格波动、疾病、宏观经济等风险因素。

评级说明

• 股票投资评级：

  • 买入：相对沪深300指数涨幅15%以上
  • 增持：相对沪深300指数涨幅5%-15%
  • 中性：相对沪深300指数涨幅-5%至5%
  • 减持：相对沪深300指数跌幅5%以上

• 行业投资评级：

  • 看好：行业超越整体市场表现
  • 中性：行业与整体市场表现基本持平
  • 看淡：行业弱于整体市场表现

分析师简介

赵瑞，农业及食品饮料行业分析师，复旦大学金融硕士，曾就职于国泰君安证券，2022年11月加入首创证券研究发展部。

免责声明

本报告由首创证券股份有限公司制作，不保证其准确性或完整性。投资者应独立评估信息，并考虑自身投资目的、财务状况及需求。报告内容不构成投资建议，首创证券及关联人员不承担任何法律责任。