20181118-川财证券-银行业周报_多家银行申请建立理财子公司_11页_997kb

报告摘要

川财周观点总结

核心内容

本周银保监会明确表示，“一二五”非硬性考核指标，信贷标准不会放松。然而，市场仍担忧银行业长期不良资产率上升和息差水平下降，导致银行板块表现较弱。尽管如此，我们认为民营企业贷款风险整体可控，部分小型非上市银行和网络银行的不良贷款水平与上市银行基本相当。上市银行对国企贷款的偏好主要源于信息收集成本低和隐形信用担保。随着银行加强民营企业信用信息收集及监管细则逐步修正，不良贷款率上升可能低于市场预期，板块存在估值修复机会。

同时，银行理财新规正式稿即将下发，有资质的银行加快设立理财子公司的步伐。理财子公司的设立有助于规范理财业务，投资非标资产，对具有丰富资管经验的大行和部分股份行形成利好。相关个股包括建设银行、兴业银行。

市场表现

上证综指：本周上涨3.09%，报收于2679.11点。
川财地产金融指数：上涨0.67%。
涨幅前三：吴江银行（+7.87%）、张家港行（+7.67%）、无锡银行（+5.69%）。
跌幅前三：农业银行（-1.37%）、建设银行（-0.89%）、招商银行（-0.42%）。

行业动态

央行天津分行：发布《关于进一步深化民营和小微企业金融服务的实施意见》，提出24条措施，引导金融机构提升民营和小微企业金融服务水平。
国务院：美联储调查显示，美债收益率曲线趋平情况下，银行业借贷标准仍宽松，但贷款需求有所放缓。
人民银行：召开金融机构货币信贷形势分析座谈会，强调合理规划信贷投放节奏和力度，以应对融资难、融资贵问题。
广东银保监局：提出民企信贷准入标准不高于其他企业。
河北省委：提出放宽小微企业贷款基础资产至500万元及以下。
杭州市委：要求中小P2P平台退出，贷款余额不足1亿元的平台需在12个月内关停业务。
中国与新加坡政府：加强“一带一路”框架下的金融合作，包括跨境监管合作和金融科技协议。

公司动态

建设银行（601939）：拟设立建信理财有限责任公司，注册资本不超过150亿元，为全资子公司。
中国银行（601988）：
- 拟发行优先股不超过12亿股，总金额不超过1200亿元。
- 拟出资不超过100亿元设立中国银行理财有限责任公司，作为一级全资子公司管理。

风险提示

国内外经济形势变化：可能影响行业整体表现，若经济持续走弱，企业营收恶化，银行业可能出现业绩大幅下滑。
政策变化不及预期：政策可能对利率或企业经营产生影响。
市场波动风险：证券或投资标的的价格、价值及投资收入可能波动，存在不确定性。

行业公司评级

证券投资评级：以6个月内证券的绝对收益为分类标准，30%以上为买入评级，15%-30%为增持评级，-15%-15%为中性评级，-15%以下为减持评级。
行业投资评级：以6个月内行业相对市场基准指数的收益为分类标准，30%以上为买入评级，15%-30%为增持评级，-15%-15%为中性评级，-15%以下为减持评级。