20181029-华宝证券-银行理财双周报_理财子公司预期红利兑现_理财收益持续下跌_13页_1mb

银行与理财产品周报总结

核心内容概述

2018年10月29日发布的银行与理财产品周报，主要围绕理财子公司管理办法征求意见稿及非同业理财市场发行情况展开。报告指出，理财子公司管理办法的发布标志着监管层对银行理财业务的进一步规范与开放，预期红利逐步兑现。同时，本周非同业理财产品发行量因国庆假期影响大幅下滑，理财收益整体呈现下跌趋势，但部分期限产品收益有所回升。

主要观点与关键信息

1. 理财子公司管理办法发布与核心调整

• 办法发布：2018年10月19日，银保监会发布《商业银行理财子公司管理办法（征求意见稿）》，并就部分内容进行答记者问。
• 监管拉平：办法旨在拉平理财子公司与其他资管机构的监管标准，提升业务灵活性。
• 业务调整：
  • 公募理财可直接投资股票，取消销售起点限制，代销渠道放宽。
  • 非标投资比例限制仅保留35%，取消4%和10%的限制。
  • 允许发行分级理财产品，但需遵守资管新规。
  • 私募合作机构范围扩大，符合条件的私募可参与。

2. 本周非同业理财市场发行概况

• 发行数量：
  • 非同业人民币封闭式预期收益型理财产品发行2189只，较上一双周减少1154只。
  • 开放式预期收益型产品发行28只，增加2只。
  • 结构性预期收益型产品发行8只，减少472只。
  • 净值型理财产品发行116只，减少113只。
• 发行主体分布：
  • 国有行、股份行、城商行、农村金融机构、外资银行分别发行284只、130只、898只、872只、5只。
  • 城商行发行量最高，农村金融机构次之。

3. 理财产品收益情况

• 非保本理财产品：
  • 各期限平均预期收益率上限分别为：1个月以内4.37%、1-3个月4.60%、3-6个月4.66%、6-12个月4.181%、1年以上4.91%。
  • 1-3个月和1年以上期限产品收益上升，其余期限下降。
• 保本理财产品：
  • 各期限平均预期收益率分别为：1个月以内2.788%、1-3个月3.793%、3-6个月3.998%、6-12个月4.181%、1年以上4.380%。
  • 1-3个月和3-6个月产品收益上升，其余期限下降。

4. 净值型理财产品

• 发行情况：
  • 零售净值型理财产品共发行116只，其中封闭式产品95只，开放式产品21只。
  • 国有行、股份行、城商行、农村金融机构、外资银行分别发行29只、22只、49只、12只、4只。
• 发行主体排名：
  • 农业银行、渤海银行、宁波银行、工商银行、青岛银行位列前五。

总结

理财子公司管理办法的发布标志着银行理财业务向更加市场化、专业化方向发展，监管政策逐步放宽，有利于提升理财产品的灵活性与竞争力。然而，当前非同业理财产品发行量受节假日影响大幅下降，整体收益趋势呈下跌态势，部分期限产品略有回升。在净值型产品方面，发行量虽有所减少，但仍在逐步推广中。未来理财子公司将重点关注现金管理类产品及权益类资产配置，但短期内受市场环境影响，大规模入市可能性较低。