20230604-华鑫证券-食品饮料行业周报_板块磨底进行时_重视个股边际改善_25页_1mb

食品饮料行业周报总结

• 整体观点：
  当前板块处于磨底期，但分析师维持"推荐"评级。

  • 白酒板块： 强烈推荐，维持"2+4+3"产品矩阵（泸州老窖、五粮液、次高端四杰、老白干、金种子、今世缘），关注洋河股份、古井贡酒。
  • 大众品板块： 维持"3+3+3+3"产品矩阵，推荐啤酒三杰、调味品三杰及新兴品类。

• 细分板块表现：

  • 白酒： 中低端酒估值较低，渠道改善+消费复苏预期驱动机会。
  • 啤酒、调味品： 营收修复仍需时间，长期看消费升级及品类创新推动增长。

• 新闻与数据补充：

  • 白酒： 产量下降、营收增长；青花汾酒高端化持续推进。
  • 调味品： 市场规模增长，CR5集中度仍较低。
  • 啤酒： 国产啤酒增速明显，精酿啤酒市场扩张。

⚠️风险提示：

• 疫情反复常态化、消费复苏不及预期、食品安全、政策风险。