> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 中泰期货钢材周度报告总结（2026年7月25日） ## 核心内容概述 本周钢材盘面价格震荡回落，市场交易逻辑未发生明显变化。钢材价格主要受到淡季需求疲软的压制，同时政策端的不确定性也对市场情绪产生影响。随着二季度经济数据表现一般，市场对政策的预期讨论不多，导致价格承压。原料端价格松动，焦炭价格在第一轮提降后略有反弹，铁矿石价格因供需宽松预期而走弱，但海运费上涨对价格形成一定支撑。 ## 主要观点 - **需求端**：整体仍处于淡季承压阶段，高温和雨水天气进一步抑制需求。房地产和基建投资持续走弱，房地产1-6月累计同比降幅扩大，基建投资增速放缓，新增专项债发行节奏偏慢。制造业方面，汽车产量同比下滑，家电排产走弱，机械行业表现相对较好。 - **供给端**：铁水产量继续回落，钢厂检修增加，供给端减产意愿增强，但减量有限。247家钢厂盈利率降至34.63%，显示钢厂利润承压。 - **政策影响**：市场对政策预期分歧较大，政策不确定性较强。若政治局会议出台利好政策，短期钢材价格或有反弹；若政策预期落空，钢材价格将继续下跌。 - **出口表现**：钢材出口量和钢坯出口量同比有所下滑，但整体出口仍对市场有一定支撑。 ## 关键信息 ### 一、粗钢供需情况 - **粗钢产量**：2026年1-6月粗钢产量同比增速为-3.07%，呈现持续下降趋势。 - **需求分化**： - **房地产**：1-6月投资完成额累计同比降幅扩大至-18%，新开工面积累计同比-23.4%，施工面积累计同比-12.5%，销售面积累计同比-11.6%。 - **基建**：基础设施投资累计同比-2.4%，表现持续疲软。 - **汽车**：1-6月汽车产量累计同比-4.1%，乘用车产量累计同比-5.9%，商用车产量累计同比8.2%。 - **家电**：三大家电排产累计同比-9.07%，空调、冰箱、洗衣机产量均出现不同程度的下降。 - **机械**：部分机械品类表现较好，如工程机械销量、金属冶炼设备产量等，但整体机械行业增速放缓。 ### 二、房地产相关数据 - **政策调整**：2026年1月1日起，个人销售住房增值税政策调整，进一步优化购房环境。 - **市场表现**：房地产开发投资完成额、新开工面积、销售面积等指标累计同比持续下滑，但降幅有所收窄。 - **楼市政策**：各地出台多项房地产利好政策，如上海“沪七条”、深圳“新政”、武汉“汉七条”等，旨在刺激市场。 - **城市更新**：国务院发布《城市更新十五五规划》，推动存量改造，预计投资达15万亿元。 ### 三、汽车行业分析 - **总体表现**：上半年汽车行业产销累计降幅逐月收窄，出口超预期增长，形成稳定支撑。 - **细分市场**： - **乘用车**：产量和销量均出现小幅下滑，市场表现欠佳。 - **商用车**：产量和销量保持增长，市场延续向好态势。 - **新能源汽车**：产量和销量稳定增长，成为行业新亮点。 - **政策影响**：汽车补贴政策由“定额”转为“比例”，补贴强度下降，但新能源汽车仍保持增长趋势。 ### 四、家电行业分析 - **政策调整**：家电补贴范围和标准有所缩减，补贴强度下降。 - **市场表现**：空调、冰箱、洗衣机产量均出现下降，但降幅收窄，市场趋于稳定。 - **出口情况**：家电出口量同比下滑，但部分品类如空调出口表现尚可。 ### 五、其他相关数据 - **土地市场**：100大中城市土地供应和成交面积及均价波动，溢价率有所下降。 - **房地产资金来源**：自筹资金、国内贷款及其他资金来源均出现下降趋势。 - **政策影响**：房地产政策调整对市场信心有一定提振作用，但整体市场仍面临较大压力。 ## 总结 钢材价格仍受淡季需求压制，供给端减产有限，原料端支撑不强。政策端的不确定性较大，需密切关注政治局会议精神。房地产和基建投资持续走弱，制造业中汽车和家电表现分化，机械行业相对稳健。出口对市场有一定支撑，但整体仍面临挑战。政策调整对市场情绪产生一定影响，但短期内难以扭转需求疲软的局面。