20220613-美尔雅期货-油粕周报_23页_2mb

油粕周报20220613总结

核心内容概述

本报告分析了2022年6月13日油粕市场的主要走势及基本面变化，重点围绕美豆、马棕、豆油、豆粕等品种展开，结合USDA报告、MPOB报告、生柴政策、国内库存等因素，总结了油脂和豆粕的市场动态与未来策略。

主要观点

• 油脂走势分化：棕榈油领跌，豆油和菜油相对较强，市场关注点集中在成本端差异和宏观环境。
• 豆粕走势偏强：受美豆供应收缩和成本端支撑影响，短期豆粕维持高位运行。
• 策略建议：
  • 油脂：棕油略弱，建议谨慎追空，关注豆棕价差回归。
  • 豆粕：依托区间下沿短多操作，继续跟随美豆走势。

行情回顾

• 成本端分化：美豆创新高，马棕回调。
• 油脂走势：棕榈油 < 豆油 < 菜油。
• 两粕重心上移：豆粕继续累库，市场交易活跃度有所回升。

基本面分析

1. 美豆基本面

• USDA6月报告：美豆新旧作期末库存均下调，出口预期上调。
• 种植与生长情况：美豆播种率78%，出苗率56%，低于往年同期。
• 天气影响：未来一周干热天气将影响美豆晚播进度和早播生长。
• 豆油需求：受生柴扩张和巴西B15政策推动，预期较好。

2. 马棕基本面

• MPOB5月报告：产量环比降0.07%，出口环比增26.67%，均好于预期。
• 库存变化：月末库存下降7.37%，市场关注产量变化。
• 印尼政策影响：印尼加快棕榈油出口，但生柴政策和DMO制度对市场仍有压制。

3. 国内大豆与油脂市场

• 大豆进口：5月进口量为967.4万吨，环比增长19.74%。
• 油厂库存：大豆库存上升至500万吨以上，压榨开机率下滑至56.53%。
• 压榨量：5月压榨量为163万吨，预计下周回升至184万吨。
• 油脂库存：
  • 豆油库存小幅增加至93万吨。
  • 棕榈油库存继续下降至25万吨。
• 豆粕库存：继续累库至96万吨高位，成交量有所放缓。

4. 生柴政策影响

• 欧盟禁令：可能减少豆油需求，但巴西B15政策可冲抵部分影响。
• 印尼政策：从出口禁令转向国内销售义务和出口许可制度，政策调整对棕榈油出口产生一定影响。

价差跟踪

• 豆棕价差：关注豆棕油9月价差回归，作为操作参考。

风险提示

• 宏观局势：对市场情绪和资金流向有较大影响。
• 天气状况：干热天气可能进一步影响美豆和玉米的生长及种植进度。

附录：公司信息

• 公司总部：湖北省武汉市江汉区新华路218号
• 联系电话：400-700-0068
• 分支机构：
  • 华北地区：济南、石家庄、北京、天津
  • 华中地区：武汉（汉口、武昌、黄石、荆州、宜昌、十堰、襄阳）
  • 华东地区：上海、杭州、常州、南京
  • 华南地区：福州、泉州、广州、南昌、深圳
• 公司网站：www.mfc.com.cn
• 产业研究中心：公众号meyqhyjy