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加拿大高温天气来袭加菜籽走势偏强---国信期货油脂油料周报2024年7月21日研究咨询部

蛋白粕市场分析：
国际市场上，美豆价格因产量预期转变出现底部震荡。NOPA报告显示6月压榨数据不及预期，产区天气变化亦需关注。大连连粕市场呈现底部震荡态势，价格止跌小幅反弹。国内豆粕现货库存创历史新高，贸易环节压力巨大，部分出现违约。值得注意的是，进口成本获得支撑，菜粕价格波动明显强于豆粕，主力合约持仓一度超过130万手，市场讨论出现明显分歧。国内油脂市场轮番领涨。

油脂市场分析：
美豆油期价震荡加剧，马来西亚棕榈油出口数据显著改善，带动马棕油止跌反弹。本周期国内油脂期价呈现菜油>棕榈油>豆油的走势，豆棕价差继续回落。高温天气来袭推动加菜籽价格走高，欧洲采购菜油消息亦给市场带来支撑，但国内油脂库存持续攀升。

后市展望：
蛋白粕市场重估巴西升贴水已逐步修复，美豆出口前景逐步改善，市场可能止跌企稳。

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研究咨询部