20240321-东吴证券-奥特维-688516.SH-与TTVHB成立合资公司_串焊机龙头出海进行时_3页_466kb

奥特维光伏设备出海战略分析

投资要点

• 公司与TTVHB成立合资公司，总投资约3565万美元，主要生产销售自动化设备，市场辐射东南亚、欧美地区。
• 合资公司在马来西亚建设生产基地，加速全球化战略，提升产品竞争力，贴近客户。
• 国产光伏设备具备成本、技术优势，海外市场发展将选择中国设备商。
• 发布TOPCon0BB焊接量产工艺，单片银耗降低>10%，组件功率提升≥5W，奥特维作为串焊机龙头将持续受益。
• 公司正在成长为横跨光伏、锂电、半导体的自动化平台公司。
• 盈利预测：2023-2025年归母净利润121/171/225亿元，维持“买入”评级。

财务预测

盈利与估值

• 归母净利润增长率：2023年6910%，2024年4223%，2025年3117%
• P/E: 从2023年的20倍下降至2025年的11倍

经营发展

• 组件设备市场市占率70%+
• 新领域拓展顺利，半导体、锂电业务持续增长