20210430-中航证券-奥特维-688516.SH-串焊机领域龙头_光伏确定性带来业绩持续提升_4页_413kb

奥特维（688516）总结

公司概况

奥特维是一家专注于高端智能装备研发、设计、生产和销售的企业，主要业务集中在光伏设备领域，同时积极拓展至锂电设备和半导体设备。公司以串焊机为核心产品，在光伏行业中占据领先地位，具备较强的研发能力和技术实力。

投资评级

公司当前投资评级为“买入”，预计未来六个月的投资收益将高于沪深300指数10%以上。

当前股价与财务指标（2021年4月30日）

• 当前股价：82.80元
• 总股本：98.67百万
• 流通A股：21.12百万
• 2020年资产负债率：63.43%
• 2020年ROE（摊薄）：14.26%
• PE（TTM）：41.67
• PB（LF）：7.16

业绩表现

2021年一季度，公司营收3.67亿元，同比增长177.66%；归母净利润0.51亿元，同比增长399.39%。毛利率和净利率分别提升至37.55%和13.87%，显示出良好的盈利能力。研发费用同比增长100.27%，表明公司持续加大技术创新投入。

订单与现金流

• 在手订单：27.65亿元（含增值税），同比增长81.89%
• 存货：13.97亿元，同比增长93.43%
• 合同负债：8.11亿元，较去年同期增长135.07%
• 现金流量预测显示，2021-2023年公司现金流量净额分别为45.28百万元、164.72百万元、197.66百万元，表明公司具备良好的资金流动性和经营稳定性。

行业前景

“十四五”期间，国内光伏新增装机规模预计年均达70-90GW，总装机规模有望达到350-450GW，远超“十三五”时期的210GW。碳中和政策推动下，光伏行业仍处于高速发展阶段，为奥特维的业绩增长提供坚实支撑。

客户结构与市场地位

公司已与隆基绿能、晶科能源、天合光能、保利协鑫、东方日升、晶澳太阳能、阿特斯等国内外知名光伏厂商建立稳定合作关系。这些大客户具备较强抗风险能力和扩张需求，有助于公司未来业务拓展和技术验证。

产品布局与技术拓展

公司以串焊机为核心，不断丰富产品体系，向锂电设备和半导体设备领域延伸。目前，锂电设备已与力神、郑州比克、远东电池、盟固利、卡耐、格林美、金康汽车、联动天翼、恒大新能源、孚能科技等企业合作，显示出多元化的市场布局和技术竞争力。

营收与利润预测（单位：百万元）

投资建议

基于行业增长潜力和公司技术优势，奥特维未来三年的盈利能力和业绩增长值得期待，是值得重点推荐的投资标的。

风险提示

• 下游光伏行业景气度可能降低
• 国外疫情对全球经济的冲击可能加剧

分析师信息

• 分析师：邹润芳
• 执业证书号：S0640521040001
• 职位：中航证券研究所所长

分析师承诺

分析师承诺本报告内容真实反映其研究观点，且与个人薪酬无直接或间接关联。