机械设备行业月报：继续关注强周期机械板块，核心要素~低估值、大市值和龙头-20171205-川财证券-22页

机械设备行业月报总结（2017年12月4日）

核心内容概述

本报告聚焦于机械设备行业，特别是强周期性机械板块及高端制造领域的投资机会。报告指出，当前应继续关注估值较低、业绩较好的工程机械、煤炭机械和煤化工设备龙头，并开始关注油气设备及服务板块。同时，建议持续关注轨道交通和仓储物流自动化等高端制造领域。此外，报告还指出半导体设备板块前期涨幅过大，需适当调整，但行业前景广阔，仍值得关注。

主要观点

• 强周期机械板块：工程机械、煤炭机械和煤化工设备等传统行业在2017年迎来景气度拐点，订单同比高增长，预计2018年业绩弹性可期，盈利弹性大概率超预期。
• 高端制造板块：轨道交通、仓储物流自动化等领域因政策和技术推动，具备良好的投资前景，建议持续关注。
• 环保与安全监管：国家对环保和安全监管的加强，推动设备改造和升级需求，尤其在煤改电、煤改气等领域。
• 市场风格变化：机械行业估值中枢可能下行，需关注估值合理、业绩稳定的龙头企业。

关键信息

一、行业表现

• 本月机械设备行业指数下跌 5.17%，跑输上证综指 2.93个百分点，行业涨幅排名 17/28。
• 月涨幅前五的个股为：江南嘉捷（456.31%）、佳力图（153.78%）、海川智能（97.69%）、泰瑞机器（89.18%）、长盛轴承（50.13%）。
• 若剔除次新股和借壳复牌，涨幅前列的股票为：神开股份（30.63%）、杭氧股份（17.61%）、恒力液压（17.05%）、上海机电（15.60%）、红宇新材（13.55%）。
• 跌幅前五的个股为：智能自控（-30.45%）、智慧农业（-29.04%）、梅安森（-28.67%）、科森科技（-26.51%）、海天精工（-25.51%）。

二、行业动态

1. 工矿冶金机械

• 徐工巴西：成功拿下南美80台工程机械大单，提升品牌影响力。
• 海伦哲：携国内最大作业高度45米高空作业车亮相展会。
• 国机重工洛阳：获东南亚用户16台全液压轮胎压路机订单。
• 北方股份：第1000台TR100矿用车成功下线并出口蒙古国。
• 三一起重机：产品被阿根廷陆军采用，海外拓展成功。
• 环保政策：多地加强大气治理，推动高排放设备淘汰。

2. 交通运输装备

• 康尼机电、中国中车：建议关注轨交设备。
• 成都铁路枢纽规划：计划引入13条铁路干线，提升交通网络。
• 辽宁“十三五”规划：新增国铁1178公里，推动交通发展。
• 全球首条自动驾驶城际铁路：莞惠城际进入联调联试阶段。
• 中船集团：获得中国首座LNG-FSRU订单，推动船舶制造升级。
• 沪东中华：首制第四代LNG船，提升技术水平。
• 武汉船机：建设国内首艘自航式安装平台，用于海上风电。
• 新疆机场建设：计划2019年前建成30个运输机场。

3. 能源及化工设备

• “华龙一号”核电项目：首台发电机研制成功，提升核电技术。
• 海洋核动力平台：首炉燃料组件采购合同签署，推动核能应用。
• 西屋公司：计划在2018年安装首个3D打印反应堆部件。
• 华谊集团：投资228亿元建设煤化工项目，推动化工行业发展。

4. 自动化设备

• 智能仓储市场：预计2020年市场规模超954亿元，年均复合增长率17.1%。
• 智能制造：试点项目平均提升生产效率30%以上，降低运营成本。
• 工业自动化：建议关注天奇股份、音飞储存、东杰智能等。
• 舍弗勒：建设全球首个“未来工厂”湘潭制造基地，提升制造能力。
• LocusRobotics：获得2500万美元B轮融资，推动物流机器人发展。

三、公司动态

• 相关标的：三一重工、恒力液压、郑煤机、杭氧股份、杰瑞股份、中国中车、康尼机电、晶盛机电、天奇股份、四方冷链。
• 重要公告：
  • 江苏神通：控股股东协议转让股份，未改变实际控制人。
  • 润邦股份：因质押市值减少，需增加质押给中信证券。
  • 永创智能：非公开发行股票申请获受理。
  • 全柴动力：拟与李海滨、陈军共同设立氢能源研究所。
  • 厚普股份：与中国天然气集团合作设立清洁能源产业投资基金。
  • 雪浪环境：非公开发行股票获核准。
  • 菲达环保：与织金县签订城乡垃圾收运系统PPP项目。
  • 天奇股份：中标成都BMA项目，合同金额1.85亿元。
  • 智云股份：控股股东谭永良拟转让9.55%股份给师利全。
  • 杰瑞股份：与益阳市赫山区签署乡镇污水处理PPP项目。

四、风险提示

• 产业政策执行低于预期：可能影响行业增长。
• 成本上行：导致盈利能力下降。
• 市场风格变化：可能使机械行业估值中枢下行。

五、分析师信息

• 分析师：孙灿
• 证书编号：S1100517100001
• 联系方式：010-68595107，suncan@cczq.com

六、重要声明

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