20171205-华泰证券-中小市值2017年11月报_市场低迷_拥抱真成长_17页_1mb

行业月报总结：2017年12月中小市值行业分析

核心内容

2017年12月的中小市值行业月报分析了市场表现、资金流向、估值变化、新股发行、股权激励、重大资产重组及市场热点等内容，重点指出市场风格向“价值投资”倾斜，同时关注新兴行业和成长股的潜力。

市场表现

• 整体趋势：11月市场整体呈下跌趋势，创业板跌幅最大，达5.32%。
• 板块分化：商业贸易、综合、纺织服装板块跌幅居前，分别下跌9.08%、13.69%和11.67%。钢铁板块涨幅最大，达9.69%。
• 概念板块：3D打印、维生素、芯片国产化受资金热捧，涨幅分别为6.38%、5.12%、4.47%。

资金流向

• 市场活跃度：11月市场日均成交额和换手率小幅回升，分别为5065亿元和0.855%。
• 资金净流出：中小板（含ST）和创业板资金多为净流出状态，11月中小板净流出最多195.31亿元，创业板净流出最多98.36亿元。

估值变化

• 市盈率下降：创业板和中小板市盈率（TTM）较10月明显下降，分别为41.74（-20.24%）和33.52（-15.8%）。
• 上证50与沪深300：市盈率（TTM）与10月基本持平，主要受益于业绩表现良好。

新股发行情况

• 开板天数回升：11月新股月均开板天数企稳回升，受IPO审核趋严和市场风险偏好变化影响。
• 业绩预期：根据中小板2017年全年业绩预告，中小盘股盈利能力有所增强，长期看多。

重大事项

• 股东增持：秋林集团、宏达矿业等公司获股东增持超过9%。
• 解禁市值：12月A股解禁市值较11月增加43.29%，中小板增加42.48%，创业板减少24.75%。
• 股权激励：14家中小市值公司发布2%以上股权激励方案，建议关注迪马股份、博敏电子、粤宏远A。
• 重大资产重组：11家市值200亿以下的公司公告10亿以上重大资产重组预案，建议关注豫园股份、云南城投、雷鸣科化。

策略观点

• 短期影响：金融监管趋严和IPO审核从严对市场信心造成一定影响。
• 市场风格：投资者更偏好有业绩支撑的公司，市场风格以“价值投资”为主。
• 未来展望：预计2018年市场将呈现结构性分化，重点关注新股及新兴产业。
• 重点推荐：先进制造（如新天科技、新元科技）、5G射频模块及天线（如通宇通讯、麦捷科技、硕贝德）、IT职业教育（如文化长城）等方向。

市场热点

• “绝地求生”影响：2017年现象级游戏《绝地求生：大逃杀》全球销量超2000万份，国内活跃玩家占比全球接近50%。
• 产业链利好：游戏产业链上市公司受益，建议关注巨人网络、电魂网络、迅游科技、顺网科技。
• 市场反应：国内游戏价格较美国便宜50%，游戏下载量和玩家数量呈指数级增长。

风险提示

• 业绩风险：中小板、创业板四季度业绩低于预期可能导致股价下跌。
• 市场风险：利率上升和监管趋严可能降低市场风险偏好。

重点推荐股票

行业评级说明

• 行业评级：基于报告发布日后6个月内的行业涨跌幅相对沪深300指数的涨跌幅。
• 增持：行业股票指数超越基准。
• 中性：行业股票指数基本与基准持平。
• 减持：行业股票指数明显弱于基准。

公司评级说明

• 买入：股价超越基准20%以上。
• 增持：股价超越基准5%~20%。
• 中性：股价相对基准波动在-5%~5%之间。
• 减持：股价弱于基准5%~20%。
• 卖出：股价弱于基准20%以上。

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