20170828-上海证券-化工行业周报_化工品涨跌分化_持续关注周期蓝筹+低估值成长_22页_2mb

化工行业周报总结（2017年8月第四周）

核心内容概述

本周化工行业整体表现分化，部分产品价格回调，但也有产品价格小幅上涨。分析师邵锐与研究助理洪麟翔指出，2017年中报或将标志着周期股盈利高增速的顶部，建议关注周期性弱化及弱周期行业，以及受益于环保政策的行业，同时推荐业绩兑现期的新兴行业。

主要观点

• 周期性弱化及弱周期行业：推荐PVC、PVA、MDI、涤纶工业丝、食品添加剂、部分农化细分行业等。
• 环保趋严受益行业：推荐土壤修复、染料、印染、钛白粉、轮胎等行业。
• 新兴行业：推荐OLED、功能膜、锂电池材料等具备内生高增速和进口替代潜力的行业。

重点推荐公司

化工品价格变化及分析

周行情总结

• PVC：现货市场指数上升0.38%，期货价格上涨2.33%。
• 聚MDI：价格支撑减弱，期货价格上涨2.33%，现货市场涨跌互现。
• 丁二烯：价格大幅上涨，国际市场需求旺盛，国内供应偏紧。
• TDI：市场震荡整理，部分厂家报价下调，下游需求疲软。
• 纯MDI：价格宽幅上涨，受益于国际减产及需求支撑。
• 其他产品：如PC、PTA、双氧水、丁酯等价格也有上涨，而苯胺、聚合MDI、硬泡聚醚等价格下跌。

价格走势分析

• 上涨产品：丁二烯（7.89%）、PC（7.61%）、丁二烯（6.25%）、纯MDI（4.69%）、双氧水（4.11%）、聚丙烯粉料（3.67%）、苯乙烯（3.30%）、PTA（3.14%）、涤纶短纤（3.13%）等。
• 下跌产品：苯胺（10.50%）、二氯甲烷（8.33%）、R410a（6.25%）、硬泡聚醚（5.99%）、软泡聚醚（5.96%）、R22（5.19%）、R125（5.00%）、环氧丙烷（4.82%）等。

行业动态与公司新闻

1. 山东化工园区调整

• 山东省公布第二批32个化工园区，共54个保留园区。
• 化工企业需在2018年底前“进区入园”，危险化学品企业需进入专门化工园区。
• 环保政策推动行业整合，影响化工企业产能布局。

2. 万华化学调整聚合MDI挂牌价

• 自2017年8月22日起，聚合MDI分销市场挂牌价上调至29000元/吨。
• 装置重启带动市场供应，但贸易商利润空间缩小，市场心态趋于谨慎。

3. 鸿达兴业半年报表现

• 2017年上半年实现营业收入307324.77万元，同比增长37.40%。
• 土壤修复业务加速发展，公司已获相关定增项目批准，推动业务拓展。

4. 阳谷华泰半年报表现

• 2017年上半年实现营业收入73,250.57万元，同比增长38.63%。
• 公司主导产品防焦剂CTP占全球市场份额60%以上，具备进口替代潜力。

5. 沧州明珠半年报表现

• 实现营业总收入163,492.74万元，同比增长34.46%。
• 锂电池隔膜业务稳步增长，技术改进提升竞争力。

风险提示

• 原油价格大幅波动
• 下游需求不振
• 化工企业重大安全事故及环保事故

投资评级说明

• 股票投资评级：增持、谨慎增持、中性、减持，分别代表股价表现强于基准指数20%、10%、±10%、弱于基准指数10%。
• 行业投资评级：增持、中性、减持，分别代表行业基本面看好、稳定、看淡，行业指数表现强于、介于、弱于基准指数5%。

免责条款

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