20220424-浙商证券-麦格米特-002851.SZ-麦格米特2021年报及2022Q1报点评_战略清晰_管理优化_业务持续高增_4页_636kb

麦格米特（002851）2021年及2022Q1财报点评总结

核心内容概览

麦格米特（股票代码：002851）发布2021年年报及2022Q1财报，整体表现显示其战略清晰、管理优化，业务持续高增。尽管面临原材料上涨和芯片短缺等外部压力，公司仍通过多业务线的协同发展，展现出较强的抗风险能力和增长潜力。

主要观点

1. 业务增长情况

• 2021年营收：41.6亿元，同比-5.2%
• 2021年归母净利润：3.9亿元，同比-3.5%
• 2022Q1营收：11.9亿元，同比+34.8%
• 2022Q1归母净利润：0.7亿元，同比-9.3%

尽管整体营收有所下滑，但2022Q1业绩增长显著，表明公司业务在逐步恢复中。

2. 各板块表现

• 智能家电电控：板块营收21.7亿元，同比增长27%，其中智能卫浴业务增长显著。
• 工业电源：板块营收8.8亿元，同比增长26%，受益于通信电源产品翻倍增长。
• 工业自动化：板块营收7.8亿元，同比增长45%，主要得益于新产品导入。
• 新能源车及轨道交通：板块营收3.0亿元，同比下降14%，受制于缺料和原材料上涨。

3. 新业务孵化与客户拓展

公司加速孵化新业务，如精密连接、液压伺服泵、直线电机、磁编码器、新能源汽车热管理等领域。同时，公司通过深度耕耘大客户，拓展新客户如宁波菲仕，为其在新能源汽车领域的发展提供新的支撑。

4. 战略布局与组织优化

公司持续推进“事业部+资源平台”模式，强化各业务线的纵向发展和横向赋能，提升整体运营效率和市场响应能力。

关键信息

盈利预测

公司预计未来三年归母净利润将实现持续增长，2022年预计达到5.15亿元，2023年预计达到7.35亿元，2024年预计达到9.84亿元。

估值与投资评级

公司当前估值处于合理区间，盈利能力和估值水平持续优化，未来增长潜力较大。投资评级为买入，表明公司具有较高的投资价值。

每股指标

公司每股收益和净资产持续增长，经营现金流逐步改善，财务状况稳健。

财务摘要

公司通过优化管理结构和提升业务能力，实现了多业务线的稳定增长。尽管面临原材料和芯片价格上涨带来的成本压力，但公司通过技术优势和客户拓展，有效缓解了业绩波动，增强了市场竞争力。

总结

麦格米特在2021年及2022Q1展现出较强的业务增长能力和战略执行力。公司通过多极增长策略平衡了业务风险，加速新业务孵化，深化大客户合作，持续优化管理结构和资源平台。未来三年，公司预计将继续保持良好增长态势，盈利能力逐步提升，估值水平趋于合理，投资价值显著，值得投资者关注。