扬梅数据王系列之A股上市公司2017Q3业绩前瞻篇：创业板增速继续放缓，消费板块或成3季报亮点-20171018-申万宏源-12页-1mb

A股上市公司2017Q3业绩前瞻分析总结

核心内容概述

本报告分析了2017年第三季度A股上市公司业绩预告/快报情况，重点关注创业板与中小板的盈利趋势以及各行业表现。通过分析数据，报告指出消费板块、PPP相关行业、部分涨价品种及成长板块中的新能源汽车和电子通信行业在2017Q3表现较为亮眼，同时部分公司存在业绩超预期的可能性。

主要观点与关键信息

1. 创业板与中小板业绩表现

• 创业板：

  • 截至2017年10月13日，创业板所有公司已完成2017Q3业绩预告披露。
  • 2017Q3创业板预告净利润增速为22.9%，较2017H1的25.8%下降2.9个百分点，显示利润增速持续放缓。
  • 剔除外延业绩贡献后，2017Q3创业板利润增速与中报基本持平，为20.0%。
  • 分市值区间：
    • 100亿-300亿市值区间公司业绩相对占优，2017Q3累计利润增速为32.6%，略高于Q2的32.2%。
    • 0-50亿市值公司增速普遍较低，500亿以上公司增速明显放缓。

• 中小板：

  • 中小板（剔除金融）2017Q3整体净利润增速为35.3%，高于2017H1的31.1%。
  • 剔除金融股及并购重组影响后，2017Q3中小板内生增速为27.6%，高于2017H1的23.4%。
  • 预计2017Q3实际利润增速可能略高于或基本持平于中报增速，全年业绩增长趋势前高后低。

2. 行业表现分析

• 消费板块：

  • 食品饮料、医药、家电、商贸零售等细分行业表现良好。
  • 医疗器械、专业零售等二级行业增速显著提升，成为2017Q3的亮点。

• 周期涨价类行业：

  • 化学制剂（如农药）和化学制品（如维生素）因涨价因素表现亮眼。

• 中游设备相关行业：

  • 机械设备（如专用设备、金属制品、仪器仪表）和电气设备（如电机、光伏）在2017Q3保持较高增速。

• 新经济相关行业：

  • 计算机设备、通信设备、物流、元件等新经济板块表现强劲。

• PPP相关行业：

  • 环保和建筑装饰行业因政策支持及项目推进，业绩改善明显。

• 金融板块：

  • 银行、化工和造纸等金融及产能出清行业表现较好，尤其是银行板块，利润增速稳定。

3. 业绩可能超预期的个股

部分公司进行了二次业绩预告，且增速上调，存在业绩超预期的可能。以下是部分相关公司信息：

总结

• 创业板：利润增速持续放缓，但中等市值公司表现相对较好，整体业绩仍需关注后续季度的调整。
• 中小板：整体盈利保持高位，预计全年业绩增长前高后低，Q3实际增速可能略高于或持平于中报增速。
• 行业亮点：大消费、PPP相关、部分涨价品种及新能源汽车、电子通信等成长板块表现突出。
• 个股机会：部分公司进行了二次业绩预告，增速上调，存在业绩超预期的可能，建议投资者关注。

附录

• 图表目录：

  • 图1：中小创2017Q3业绩预告基本披露完毕，代表性强
  • 图2-17：各行业重点覆盖公司2017Q3业绩前瞻整体增速

• 数据来源：Wind、申万宏源研究

• 报告联系人：刘扬（liuyang@swsresearch.com）

• 机构销售团队：

  • 上海：陈陶（chentao@swsresearch.com）
  • 北京：李丹（lidan@swsresearch.com）
  • 深圳：胡洁云（hujy@swsresearch.com）