20241220-中航期货-铝产业链周度报告_17页_1mb

报告期内对铝产业链进行了周度分析。美联储如期降息25基点，联邦基金利率目标区间降至4.25%至4.5%，但12月点阵图显示2025年仅降息两次，市场情绪因此转弱。国内经济数据显示消费和工业增加值放缓，政策真空期持续，市场等待两会政策方向。

多空焦点分析显示，电解铝价格支撑来自低库存、产能稳定但产量波动不大。氧化铝价格高位回落，利润空间收窄，成本支撑减弱。但铝下游消费表现疲软，需求传导至加工企业，开工率下降。而宏观方面，美联储释放鹰派信号叠加美国经济数据向好，美元走强，压制有色金属市场情绪。

后市研判指出，在政策预期模糊、需求季节性走弱及成本支撑减弱的多重因素影响下，铝价中期走势承压。主力合约支撑位约19700元/吨，但需警惕宏观经济风险和政策不及预期的影响。

总结，该报告重点分析了美联储降息、国内经济数据变化、铝产业链供需格局，结合宏观面利空判断短期内铝价下行风险较大，建议密切关注政策动态及消费数据变化。