20241220-中航期货-橡胶周度报告_12页_1mb

报告摘要

本周橡胶周度报告涵盖汽车销售数据、天然橡胶进口和市场基本面。中汽协数据显示，2023年11月乘用车产销环比增长149%和9%，同比分别增长149%和152%；商用车销量同比下降1393%，环比上涨562%。进口方面，2023年11月中国天然橡胶进口量达5611万吨，环比增加886%，同比微增0.64%；1-11月累计进口5019万吨，同比减少14.86%。

多空焦点

多方因素包括泰国原料价格坚挺（新鲜胶水746泰铢/公斤）、新能源汽车销量增长，以及EUDR方案推迟实施的潜在利好。空方因素则有美联储偏鹰派信号压制明年国内政策空间、橡胶青岛地区库存累库（保税区55115吨，现货库存396920吨）、需求回落、轮胎产能利用率波动（全钢胎69.59%，半钢胎78.68%）等。

数据分析

关键数据包括：原料价格承压，泰国和海南区域价格高位但下行；青岛现货库存环比累库，反映市场情绪疲软；丁二烯价格稳中偏强，山东地区均价11150元/吨，顺丁橡胶库存和盈利双累库；轮胎产能利用率窄幅波动，库存可用天数增加，企业出货滞缓。

后市研判

报告预测橡胶市场震荡整理为主，美联储降息并下调明年预期增加了不确定性。天然橡胶关注17500元/吨支撑，成本端驱动减弱，需求累积库存；合成橡胶成本支撑强于丁二烯，但下游需求限制上涨，预计波动加剧。

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