20231015-国金证券-电力设备与新能源行业研究_前瞻Q3量增利分化_价格博弈下订单向头部集中_8页_1mb

光伏：Q3出货量环比增长明显，预计Q4将继续增长，Q3表现需结合硅料价格变动，盈利能力预计整体下行，头部企业因技术与渠道优势利润降幅较小。建议重点关注一体化组件龙头、储能龙头企业、强周期环节龙头及新技术环节企业。

储能：行业增长确定性高，建议关注阳光电源等龙头企业。

风电：海风核准加速推动招标提升，全年装机预测上调至85/100GW。投资主线包括零部件龙头、新技术企业及出口受益标的。

氢能与燃料电池：央企入局加速产业落地，中国能建近期大额采购招标明确需求端拉动作用，绿氢产能规划扩张提速，各地政策支持持续加码，推荐关注电解槽、加氢站及核心零部件企业。

电表出口：变频表出口高速增长，建议关注三星医疗、海兴电力等国际化能力强的电表企业。

电力设备出口：打造重点出口产品，建议关注变压器、隔离开关等企业。

电网投资：配网改造及特高压成为两项投资主线，建议关注用电侧虚拟电厂、特高压设备供应商以及海风相关配套企业。

风险提示：政策执行不及预期、产业链价格竞争加剧。

投资建议：重点关注重点推荐股票组合中的光伏、储能、风电、氢能等环节龙头企业。