20221123-东吴证券-伟星股份-002003.SZ-发布定增预案_持续推进智能制造+国际化战略_3页_459kb

伟星股份（002003）定增预案及战略分析总结

核心内容

伟星股份（002003）近期发布了定增预案，计划募集资金不超过12亿元，用于推进产能扩张和智能制造升级。公司作为国产服饰辅料生产龙头，持续实施国际化和智能制造战略，以提升竞争力和市场份额。

主要观点

• 定增计划：公司拟通过定增募集12亿元，用于以下项目：

  • 年产9.7亿米高档拉链配套织带搬迁及服饰辅料技改项目（一期），拟投入4.2亿元；
  • 年产2.2亿米高档拉链扩建项目，拟投入3.06亿元；
  • 越南服装辅料生产项目，拟投入3.24亿元；
  • 补充流动资金，拟投入1.5亿元。

• 项目效益：

  • 织带搬迁及技改项目：达产后年营收约3.1亿元，税后利润3297万元，税后财务内部收益率7.38%，投资回收期9.88年。
  • 拉链扩建项目：达产后年营收约6.6亿元，税后利润9072万元，税后财务内部收益率25.18%，投资回收期5.74年。
  • 越南项目：达产后年营收约3.6亿元，税后利润4658万元，税后财务内部收益率10.82%，投资回收期8.81年。

• 盈利预测：

  • 2022-2024年归母净利润分别为5.7亿元、6.7亿元、8.2亿元，EPS分别为0.55元/股、0.64元/股、0.79元/股。
  • 对应PE分别为18倍、16倍、13倍，公司维持“买入”评级。

• 战略意义：

  • 织带项目有助于完善产业链布局，增强供应链稳定性，未来有望成为新增长点。
  • 拉链扩建项目可缓解产能瓶颈，提升智能制造水平，增强快速响应能力。
  • 越南项目有助于深化国际化布局，拉近与国际品牌客户合作距离。

关键信息

财务数据概览

资产负债表（百万元）

现金流量表（百万元）

重要财务与估值指标

风险提示

• 疫情恶化
• 人民币汇率波动
• 国内外终端需求波动

投资评级

• 公司投资评级：买入（预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘在15%以上）
• 行业投资评级：未明确提及，但公司战略与行业趋势一致，看好其发展。

总结

伟星股份通过定增推进产能扩张和智能制造升级，强化其在服饰辅料领域的竞争力。项目预计带来显著的营收和利润增长，同时提升公司国际化水平。公司维持“买入”评级，未来盈利增长可期，但需关注外部风险因素。