2018-化工海外行业专题研究系列：美国篇：半导体功能材料和陶瓷结构材料行业龙头优势尽显_41页-3mb

半导体功能材料和陶瓷结构材料行业龙头优势尽显

核心内容

本报告聚焦于半导体功能材料和陶瓷结构材料行业，分析了美国龙头企业在这些领域的领先地位，并探讨了国内企业在进口替代方面的潜力。

主要观点

• 溅射靶材：霍尼韦尔等美国企业凭借技术积累和市场开拓，在全球市场占据领先地位，提供全品类溅射靶材，如铝、钛、钽、钼、铜等，并研发出等径角塑型（ECAE）靶材，具有更高的纯度和更细的晶粒尺寸，显著提升产品质量。
• 电子特种气体：空气产品公司（APD.N）及其子公司惠瞻材料（Versum）在电子特种气体领域占据全球市场 25% 的份额，产品包括掺杂气体、沉积气体、刻蚀气体等，技术优势显著。
• CMP研磨材料：卡博特微电子（CCMP.O）是全球领先的CMP材料供应商，产品包括研磨液和研磨垫，市场占有率高，技术领先。
• 陶瓷材料：康宁公司（GLW.N）在陶瓷结构材料领域占据全球 50% 以上的市场份额，特别是在汽车尾气净化和手机背板应用方面具有显著优势。

关键信息

1. 行业整体表现

• 全球半导体行业销售收入从2012年的2916亿美元增长至2017年的4087亿美元，年均增长率达6.98%。
• 国内半导体行业在2016年市场规模达4335.5亿元，同比增长20.1%，带动国内溅射靶材市场发展。

2. 美国龙头企业

• 霍尼韦尔：全球溅射靶材市场占有率约20%，提供全品类靶材，包括铝、铜、钛、钽等，且拥有ECAE技术，提升产品性能。
• 空气产品公司：全球最大的电子特种气体供应商，市场份额达25%，产品种类丰富，纯度高。
• 惠瞻材料：空气产品公司拆分后独立上市，专注于电子特种气体前驱体业务，2017年营收达11.27亿美元。
• 英特格：特种化学品和工程材料业务板块营收增长显著，毛利率达37%，产品包括前驱体、CMP后处理材料等。
• 卡博特微电子：全球CMP材料市场领先企业，2017年营收达5.07亿美元，其中研磨液占80.96%。
• 康宁公司：全球蜂窝陶瓷市场占有率超50%，在汽车尾气净化和电子陶瓷领域具有重要地位。

3. 国内企业进展

• 江丰电子：高纯溅射靶材行业龙头，打破海外技术封锁，产品纯度达99.999%，已进入中芯国际、台积电等供应链。
• 雅克科技：通过收购韩国UP Chemical进入电子特种气体领域，成为台积电合格供应商。
• 国瓷材料：布局车用催化领域，产品性能优异，受益于国内政策支持和市场需求增长。

重点推荐个股

风险提示

• 外围经济政治矛盾加剧
• 项目进展不及预期
• 相关政策落地不及预期
• 同行业竞争加剧
• 推荐公司业绩不达预期
• 相关推荐标的与国外对标公司不具有完全可比性

行业趋势与前景

• 半导体功能材料：随着消费电子和光伏产业的快速发展，溅射靶材、电子特种气体和CMP材料市场需求不断扩大。
• 陶瓷结构材料：在汽车尾气净化、手机背板和陶瓷义齿等领域，陶瓷材料需求旺盛，康宁公司等龙头企业占据主导地位。
• 进口替代：国内企业在半导体功能材料和陶瓷结构材料领域正逐步实现技术突破和市场占有率提升，有望在未来几年内缩小与国外企业的差距。

结论

美国企业在半导体功能材料和陶瓷结构材料领域具有显著的技术和市场优势，但随着国内产业政策支持和市场需求增长，国内企业正积极追赶，有望在未来实现核心材料的自给率提升。