20250917-国金证券-超长信用债探微跟踪_2.4_的超长信用债有机会吗_11页_1mb

超长信用债市场本周收益率延续调整，受公募新规影响，中长久期资产如7年以上普信债面临较大调整压力，存量超长信用债只数增至353只。一级发行方面，供给量回升至年内高点，主要由光大集团超长个券驱动，票面利率虽上行，但光大集团新债认购热度回暖。二级市场表现分化，长久期品种价格承压，10年以上AA+信用债指数环比下跌1.02%，成交笔数小幅增加但收益均值上行，利差走阔至35bp以上。基金连续五周减持，净卖出规模超30亿，加剧抛压；基金占比降至14.3%，机构配置需求有限。风险包括数据失真、信用事件随机性和政策不确定性，流动性瑕疵仍存，建议关注科创债上市后的情绪变化。