20170522-联讯证券-_联讯交运行业周报_17年第20周_机场表现亮眼_4月港口数据喜人_航空淡季不淡_15页_1mb

交通运输行业周报总结

核心内容

本周交通运输行业整体表现优于大盘，涨幅达1.09%，其中航空机场板块涨幅最大，达到4.56%。行业主要子板块如铁路运输、物流、航运、高速公路和公交均实现不同程度上涨，仅港口和航空运输板块出现下跌。

主要观点

• 航空机场板块：航空运输需求旺盛，油价涨幅收窄，叠加旺季来临，推荐中国国航、南方航空，关注东方航空。机场费改落地，有助于提升机场业绩；机场商业发展向大型复合型枢纽演进，免税店招标可能带来超预期业绩增长，推荐上海机场，关注深圳机场和白云机场。
• 航运港口板块：津冀港口协同发展提速，世界级港口群建设取得进展。港口板块受益于“一带一路”、雄安新区及珠港澳大湾区建设，未来业绩有望改善。推荐天津港、唐山港、南京港，关注连云港。
• 物流快递板块：多家快递公司计划从6月1日起上调每票快件派送费0.15元，以增加网点及快递员收入。关注韵达股份、圆通速递和顺丰控股。
• 铁路公路板块：4月铁路运输数据表现强劲，旅客发送量和货物发送量均实现双位数增长。推荐广深铁路和大秦铁路。

关键信息

一周市场回顾

• 上证综指周涨0.23%，交通运输（申万）板块周涨1.09%。
• 机场板块涨幅最大（+4.56%），铁路运输（+2.77%）、物流（+2.50%）和航运（+1.42%）表现较好。
• 高速公路（+0.89%）、公交（+0.65%）涨幅较小。
• 港口板块周跌0.71%，航空运输周跌1.26%。
• 领涨个股：长久物流（+14.65%）、上海机场（+10.23%）、恒基达鑫（+7.54%）。
• 领跌个股：天顺股份（-8.55%）、华贸物流（-6.18%）、北部湾港（-5.61%）。

行业数据

• 港口、航运相关指数：BDI周跌3.81%，CDFI周跌2.29%，CCFI周涨1.26%，SCFI周跌3.96%。
• 航空机场：1~4月全国机场旅客吞吐量增长12.9%，货邮吞吐量增长8.0%，起降架次增长8.7%。航空煤油进口到岸完税价格同比上涨35.2%。
• 铁路公路运输：4月铁路旅客发送量增长11.1%，货物发送量增长15.3%，铁路固定资产投资同比增长3.5%。
• 仓储物流：4月物流业务景气指数为58.2，快递业务收入同比增长22.7%。
• 大宗商品：布伦特原油期货结算价周涨4.76%，铁矿石价格指数周涨1.68%，煤炭价格指数周跌0.57%，沿海煤炭运价指数周涨8.96%。

行业和公司新闻

• 京津冀港口协同发展：天津港与沧州、河北港口集团签署框架协议，推动黄骅港集装箱发展，标志着世界级港口群建设迈入关键阶段。
• 白云机场免税招标：进境免税店首年月保底销售额3533万元，出境免税店预计首年月保底销售额达1.79亿元，未来6年可带来超54亿元收入。
• 中国国航4月运营数据：供需结构良好，客座率稳定，国际航线运力增加，与汉莎联营提升欧洲市场竞争力。公司货运业务规模小，收益下滑，混改有望提升盈利能力。
• 圆通速递收购先达国际：拟收购先达国际物流61.87%的股份，以拓展全球布局，服务“一带一路”。
• 北部湾港调整重组方案：根据再融资新规，调整发行股份底价，预计6月16日召开临时股东大会审议新方案。

投资推荐组合

风险提示

• 国企改革不及预期
• 中国经济下行
• 油价上涨
• 人民币贬值
• 铁路分流
• 免税店项目经营权转让费存在不确定性
• T2航站楼完工投产存在不确定性