20140603-渤海证券-食品饮料行业_6月第1周周报-短期仍需关注啤酒旺季行情_14页_906kb

文档总结

核心内容概述

本报告为2014年6月第1周的食品饮料行业周报，由渤海证券分析师齐艳莉撰写，主要分析了行业动态、公司公告、数据跟踪及投资策略，重点提及啤酒行业在世界杯期间的消费旺季以及食品饮料行业的整体估值情况。

主要观点

• 行业整体表现：食品饮料行业上周整体上涨0.4%，与大盘同步。其中乳制品板块表现较差，下跌2.1%；其他酒类下跌1.6%；调味品和食品综合板块表现较好，分别上涨1.9%和1.7%。
• 啤酒行业旺季：随着巴西世界杯临近，啤酒市场迎来消费高峰，进口量增加，行业有望在世界杯期间取得相对收益。
• 食品饮料估值：食品饮料行业整体估值水平为16.64倍，相对于全部A股的估值溢价率为52%，较前周略有下降，但动态估值基本合理。
• 投资组合建议：本周推荐的组合包括燕京啤酒、汤臣倍健、光明乳业、海天味业和青岛啤酒，剔除牧原股份。

关键信息

1. 行业新闻

• 乳制品进口增长：2014年1-4月，我国进口液态奶8.87万吨，同比增长32.03%。其中纯牛奶进口8.48万吨，同比增长33.13%；酸奶进口3,958.34吨，同比增长12.14%。
• 奶粉进口大幅增长：1-4月我国奶粉进口53.16万吨，同比增长77.95%。新西兰为主要进口来源，占比达82.40%。
• 葡萄酒消费下降：中国葡萄酒消费量10年来首次下降，香槟出口去年下滑18.35%。法国葡萄酒出口受中国反腐败和反奢靡政策影响，高端产品销量下滑。
• 白酒行业调整：白酒行业处于深度调整期，泸州老窖推出“酒票”营销策略，吸引特定消费群体；酒鬼酒加大中低端市场布局，目标在湖南市场实现30亿市场份额。

2. 公司公告

• 三元股份：收到实际控制人北京首农集团的承诺函，计划在2014年底前解决同业竞争问题。
• 洽洽股份：拟设立全资子公司“安徽坚果派农业有限公司”和控股子公司“合肥洽洽味乐园电子商务有限公司”，加强农业和电商布局。
• 老白干酒：设立全资子公司“衡水老白干品牌管理有限公司”，提升品牌价值。
• 古越龙山：拟配股募资不超过12.19亿元，用于黄酒生产技术升级和专卖店网络建设。
• 皇氏乳业：拟通过发行股份和支付现金的方式，收购御嘉影视100%股权。

3. 数据跟踪

• 生鲜乳价格：本周主产区生鲜乳价格为4.15元/公斤，环比下降0.24%。
• 牛奶与酸奶零售价：牛奶零售价10.49元/公斤，环比上涨0.10%；酸奶零售价13.39元/公斤，环比上涨0.07%。
• 奶粉价格：本周奶粉价格为88.96元/公斤，环比上涨0.10%。
• 猪肉价格：22个省市猪肉平均价为12.12元/千克，环比上涨1.10%；猪粮比为5.42，较上周略有下降。
• 花生与大豆价格：花生批发价7.40元/公斤，环比上涨0.54%；大豆批发价5.25元/公斤，环比持平。
• 油酯价格：豆油、花生油、菜籽油和调和油价格均保持稳定。
• 酿酒成本：小麦价格下跌0.71%，玉米价格上涨0.71%。

投资策略

• 行业评级：饮料制造行业评级为“中性”，食品加工制造行业评级为“看好”。
• 投资建议：推荐组合包括燕京啤酒、汤臣倍健、光明乳业、海天味业和青岛啤酒，认为这些公司具备较好的增长潜力和防御价值。
• 市场展望：2014年食品饮料行业仍将保持快速稳健增长，防御价值较高。啤酒行业在世界杯期间有望取得相对收益。

结论

整体来看，食品饮料行业在2014年6月第1周表现出一定的稳定性，但乳制品和酒类板块有所下跌。啤酒行业因世界杯临近而迎来消费高峰，具备投资机会。同时，食品加工制造行业被看好，建议关注相关重点公司。