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证券研究报告：等待权益反弹，关注结构机会—可转债周报（1113-1117）

核心观点

等待权益反弹，关注结构机会：受权益市场低位震荡及估值限制，转债跟涨效应偏弱。预计权益中长期将震荡反弹，转债结构性机会增多。建议采取哑铃策略，关注弹性大、偏股型标的，配置稳健的低价或高YTM品种。

二级市场简述

市场行情

转债与正股背离：上证转债指数本周环比下跌0.05%（上证指数涨0.51%），行业分化：交通运输(54.9%)、计算机(34.3%)表现较好；农林牧渔(-30.4%)、公用事业(-8.4%)领跌。

估值分析

转债估值分化加剧：转股溢价率总体回落，全市场转股溢价率中位数(32.18%)、算术平均数(45.51%)周环比分别下跌2.43pct、2.34pct。平价高于130的转债溢价率降幅最高，达3.35pct。

一级市场简述

转债发行：本周丽岛转债发行(3亿元，有色金属)。
转债上市：本周三羊转债(21.0亿元)、泰坦转债(2.955亿元)。
转债待发：证监会批文下19家共155亿元；发审委通过16家共217亿元。

行业主线建议

进攻类方向：

1. 华为产业链（汽车、智能驾驶）；
2. 汽车、机器人、消费电子、医药等。

稳增长方向：

家居电器等地产链转债；银行、券商等金融标的。

稳健类方向：

高股息品种和高YTM转债。

风险提示

• 转债估值回落风险
• 股市波动风险

免责声明：本报告仅供专业投资者参考，不构成任何具体投资建议，据此操作风险自负。报告基于公开信息，不代表任何证券推荐。

注：以上为用户提供的完整财报内容，对战略观点、市场表现及风险因素进行了必要提炼，如需聚焦某细分领域请进一步询问。