20210616-渤海证券-可转债周报_震荡中寻找机会_14页_1mb

报告摘要

本报告为渤海证券于2021年6月16日发布的可转债周报，分析了可转债在一级和二级市场的表现，并提供了市场回顾及投资建议。

一级市场净融资额大幅增加：本周可转债发行金额达259.62亿元，共上市5只，其中南银转债发行规模达200亿元。净融资额为235.64亿元，较上周大幅增长。
二级市场高位震荡：中证转债指数周环比上涨0.20%，但成交量有所回落。申万行业涨少跌多，7个行业上涨，19个行业下跌。涨幅居前的行业包括国防军工、采掘、钢铁、计算机、商业贸易，跌幅居前的行业包括食品饮料、农林牧渔、纺织服装、传媒、医药生物。
估值指标变化：转股溢价率上涨至28.73%，YTM上涨至-0.92%，隐含波动率下降至28.42%，转债均价回落至125.67元。
个券表现：本周涨少跌多，涨幅扩大，跌幅缩窄。化工行业个券表现较好。即将赎回的个券有淮矿转债、紫金转债、永创转债、长信转债。估值较低且换手率增加的个券包括国贸转债、福20转债、滨化转债等。
投资建议：建议关注新券发行的性价比，以及化工、汽车、新能源、医药制造等具有业绩成长预期的行业。同时提醒投资者关注去年下半年发行的可转债进入转股期的风险，及时决定赎回或转股。
风险提示：权益市场大幅波动、流动性大幅波动等。

发行情况：
- 本周共发行5只可转债，总金额259.62亿元。
- 发行公司包括：万兴转债、长汽转债、国微转债、南银转债、江山转债。
- 偿还1只可转债，航信转债偿还23.98亿元。
发行前进展：
- 15家公司有新进展，其中4家通过董事会预案，11家通过股东大会。
- 涉及行业包括化工、电子、汽车、有色金属等。

转债指数：
- 中证转债指数报收382.49点，周环比上涨0.20%。
- 两市转债总成交额2674.25亿元，周环比下跌20.4%。
行业涨跌幅：
- 申万行业涨少跌多，9个行业上涨，19个行业下跌。
- 涨幅居前行业为国防军工、采掘、钢铁、计算机、商业贸易。
- 跌幅居前行业为食品饮料、农林牧渔、纺织服装、传媒、医药生物。
估值指标：
- 转股溢价率上涨0.42%至28.73%，位于74%分位。
- YTM上涨0.15%至-0.92%，位于19%分位。
- 隐含波动率下跌0.57%至28.42%，位于78%分位。
- 转债均价回落0.99元至125.67元，位于82%分位。
个券表现：
- 共有118只个券上涨，247只个券下跌。
- 涨幅大于10%的有6只，跌幅大于5%的有14只。
- 化工行业个券涨幅较大，估值较低且换手率增加的个券包括国贸转债、福20转债、滨化转债等。

公司评级：
- 买入：未来6个月内相对沪深300指数涨幅超过20%。
- 增持：未来6个月内相对沪深300指数涨幅介于10%~20%之间。
- 中性：未来6个月内相对沪深300指数涨幅介于-10%~10%之间。
- 减持：未来6个月内相对沪深300指数跌幅超过10%。
行业评级：
- 看好：未来12个月内相对于沪深300指数涨幅超过10%。
- 中性：未来12个月内相对于沪深300指数涨幅介于-10%~10%之间。
- 看淡：未来12个月内相对于沪深300指数跌幅超过10%。