20210407-渤海证券-可转债周报_关注基本面_寻找超跌行业机会_13页_1mb

可转债周报总结

核心观点

• 一级市场：本周可转债净融资额大幅减少，主要受发行规模下降影响。
• 二级市场：成交额回落，指数微涨，市场整体处于宽幅震荡状态。
• 行业表现：申万行业涨多跌少，可转债行业涨跌各半，部分化工及消费行业表现较好。
• 投资建议：建议关注前期调整较多的重点板块，如疫情后的消费行业、制造业及金融板块。根据渤海证券的选股模型，推荐关注小康转债、赣锋转2、太阳转债、无锡转债、双环转债、迪龙转债、紫金转债。
• 风险提示：权益市场大幅波动、流动性大幅波动等风险需警惕。

一级市场情况

可转债净融资额大幅减少

• 3月31日至4月6日，可转债发行金额为7.3亿元，偿还金额为0.23亿元，净融资额为7.07亿元。
• 净融资额较上周减少276.93亿元，显示一级市场融资活动明显收缩。
• 本周共有2只可转债上市，分别为九典转债（2.7亿元）和昌红转债（4.6亿元）。
• 仅1只可转债到期偿还，金额为0.23亿元，为隆基绿能科技股份有限公司的隆20转债。

二级市场情况

转债指数微涨，成交额回落

• 4月6日，中证转债报收于368.98点，周环比上涨0.48%。
• 沪深两市转债周度成交额合计3931.37亿元，较上周下跌19.08%。
• 申万行业涨多跌少，24个行业上涨，4个行业下跌。

转债行业涨跌各半

• 涨幅居前的行业为钢铁（3.03%）、计算机（1.59%）、电子（1.41%）、建筑装饰（1.17%）、交通运输（0.53%）。
• 跌幅居前的行业为房地产、银行、非银金融、商业贸易等。

股性小幅提升

• 转股溢价率周环比下降0.74%至27.63%，处于56%分位。
• YTM周环比下降0.09%至0.26%，处于47%分位。
• 隐含波动率环比上升0.06%至26.1%，处于51%分位。
• 转债均价环比上升0.45元至121.61元，处于75%分位。

个券涨少跌多

• 本周共有140只个券收涨，204只个券收跌。
• 涨幅大于10%的转债有8只，涨幅大于5%的有13只，跌幅大于5%的有17只。
• 部分化工行业个券表现较好，如星源转2、晶瑞转债等。
• 估值较低且换手率增加的个券包括：华菱转2、新泉转债、欧派转债、荣晟转债、天目转债、齐翔转2、北方转债、春秋转债。

市场回顾及投资观点

• 权益市场本周小幅回弹，市场逐步修复。
• 转债市场成交额收跌，指数较上周基本持平，中期仍处于宽幅震荡区间，短期或保持小幅震荡。
• 转债股性有所提升，建议关注前期调整较多的重点板块。
• 推荐关注的个券包括：小康转债、赣锋转2、太阳转债、无锡转债、双环转债、迪龙转债、紫金转债。

风险提示

• 权益市场大幅波动
• 流动性大幅波动