20230731-宝城期货-电力2023年8月报_用电负荷屡创新高_电力供应保障稳定_19页_3mb

电力行业月报分析总结（2023年8月）

核心观点

• 迎峰度夏期间，全国用电负荷屡创新高，电力供需紧张。高温天气与来水偏枯导致水电供应下降，拉动火电和新能源发电量增长，多元电源结构保障供应稳定。
• 多能源协同发挥互补作用：火电承担顶峰负荷（发电量占比70.66%）；新能源（光伏、风电）新增装机持续增长，主体地位凸显；水电供应受干旱影响显著下降。
• 风险因素：新能源新增装机不及预期、煤炭保供不足、煤价上涨风险。

1. 电力供应情况

1.1 发电量分析

• 2023年6月全国发电量同比增长28%，1-6月累计增长38%。
• 火电发力：因煤炭供应充足，发电量保持高速增长，支撑电力保供需求。
• 水电受高温干旱影响显著下降，同比降幅较大。
• 新能源发展迅猛：风电、光伏发电量虽同比增速波动，但总量占比持续提升。

1.2 装机结构

• 截至6月底，可再生能源总装机突破13亿千瓦，占总装机的48.8%，同比增18.2%。
• 风电、光伏装机增幅达21.27%和14.00%，火电和水电装机增长减缓。

1.3 投资与工程进展

• 持续向清洁能源倾斜，投资占比达86.2%：光伏投资增长超1100%，风电、水电投资增幅显著。

2. 电力需求情况

2.1 全社会用电量

• 2023年6月全社会用电量同比增长39%，第一、第三产业增速明显。
• 城乡居民用电稳定增长，反映生活用电刚性需求。

2.2 产业结构用电特点

• 工业用电占比稳中略降，服务业和农业用电增长迅速。
• 沿海经济发达省份（如广东、山东）用电量增速明显。

3. 核心数据驱动因素

• 火电：煤炭保供保障顶峰发电能力，但受煤价上涨影响成本上升。
• 新能源：新增装机率提升，发挥主体作用但仍有波动风险。
• 水电：来水偏枯削弱供应能力，成为迎峰度夏期间脆弱环节。

4. 行业展望

• 上半年，全社会用电结构加速调整，经济回暖拉动用电需求，新能源持续增装。
• “新型电力系统”建设推进，政策支持储能、虚拟电厂等新业态，提升能源多元化配置能力。