20220107-川财证券-电力行业周报_新型电力系统快速发展_保障电力供应_10页_1mb

新型电力系统快速发展，保障电力供应总结

核心内容概述

本报告分析了2022年1月电力行业的发展情况，重点探讨了用电量激增对传统电力系统的挑战，以及在政策引导下新型电力系统的快速推进。同时，报告涵盖了市场表现、行业动态、产业链数据和公司公告等关键信息，为投资者提供了行业分析和投资建议。

主要观点

1. 用电量增长对电力系统提出更高要求

• 2021年用电量：1-11月全社会累计用电量达74972亿千瓦时，同比增长11.4%。
• 第二产业用电：为最大用电主体，累计用电量达50255亿千瓦时，同比增长10.2%。
• 发电结构：火电仍占主导地位（70.74%），水电（15.08%）、核电（5.01%）、风电（6.86%）、光电（2.3%）占比相对较小。
• 未来趋势：用电量持续增长，推动电力系统升级，构建以可再生能源为主体的新型电力系统成为主要目标。

2. 政策推动新型电力系统发展

• 国资委政策：提出到2025年，中央企业可再生能源发电装机比重达到50%以上。
• 甘肃省规划：明确到2025年，可再生能源发电装机占比超65%，非化石能源消费占比达30%，可再生能源发电量占全社会用电量的60%左右。
• 其他地区政策：如山东省、深汕特别合作区、拉西瓦水电站、台州屋顶光伏项目等均在推进新能源建设，提升电力系统灵活性与绿色转型能力。

3. 市场表现整体承压

• 行业指数：本周公用事业指数下跌5.60%，电力行业指数下跌6.20%，沪深300指数下跌1.22%。
• 子板块表现：火力发电指数下跌8.10%，水力发电指数下跌4.37%，光伏发电指数下跌7.37%，风力发电指数下跌6.91%。
• 个股表现：周涨幅前三为*ST科林（+7.30%）、兆新股份（+5.45%）、广州发展（+3.84%）；跌幅前三为江苏新能（-18.45%）、华能国际（-17.54%）、粤电力A（-16.26%）。

关键信息

电力产业链数据

1. 动力煤

• 价格：2022年1月5日，环渤海动力煤价格指数综合平均价为733元/吨，周环比下降4元/吨。
• 库存：2022年1月7日，秦皇岛港煤炭库存449万吨，周环比下降25万吨；曹妃甸港库存397万吨，周环比下降34万吨。

2. 硅料与硅片

• 多晶硅料：2022年1月5日，平均价格为230元/千克，与上周持平。
• 多晶硅片：2022年1月5日，平均价格为1.86元/片，与上周持平。

行业动态

• 智能光伏发展：工信部等5部门发布《智能光伏产业创新发展行动计划（2021-2025年）》，目标到2025年光伏行业智能化水平显著提升。
• 甘肃能源规划：明确2025年可再生能源发电装机占比超65%，光热发电装机将从2020年的16万千瓦增长至2025年的100万千瓦，年均增长44.27%。
• 山东能源规划：推动多种能源方式互联互通，提升电力系统灵活调节能力。
• 深汕合作区：首座智能变电站竣工投产，未来将建设500千伏、220千伏、110千伏变电站，为区域经济发展提供能源支持。
• 拉西瓦水电站：420万千瓦全容量投产，是黄河上游最大水电站。
• 台州屋顶光伏项目：总投资9500万元，装机容量21兆瓦，年均发电量达2016万千瓦时。
• 高安市光伏项目：赣能股份全资子公司拟投资建设50MW农光互补项目，总投资约2亿元。
• 福安市分布式光伏项目：阎东电力与福安市政府签署协议，预计建设装机容量约30万千瓦，总投资约12亿元。
• 长源电力：拟投资建设100MW渔光互补一期项目，静态投资5.33亿元，动态投资5.37亿元。
• 金山能源：2021年年度业绩预亏，净利润预计为-18.00亿元至-20.38亿元。

公司动态

• 中国电建：拟与电建集团进行资产置换，以房地产板块资产换优质电网辅业资产。
• 赣能股份：投资建设高安市50MW农光互补光伏项目。
• 阎东电力：与福安市政府合作建设分布式光伏项目，预计装机容量30万千瓦。
• 长源电力：投资建设汉川市渔光互补光伏发电项目。
• 金山能源：2021年业绩预亏，面临较大经营压力。

行业公司评级

• 证券投资评级：以6个月内绝对收益为标准，30%以上为买入，15%-30%为增持，-15%-15%为中性，-15%以下为减持。
• 行业投资评级：以6个月内相对市场基准收益为标准，30%以上为买入，15%-30%为增持，-15%-15%为中性，-15%以下为减持。

风险提示

• 疫情超预期波动：可能影响电力需求和供应链稳定性。
• 电价上涨不及预期：可能影响电力企业盈利能力。

重要声明

• 本报告由川财证券有限责任公司制作，仅供客户使用。
• 报告内容基于公开信息，不保证其真实性、准确性或完整性。
• 投资者应自行评估风险，不应视本报告为唯一投资依据。
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分析师声明

• 分析师孙灿具备证券投资咨询执业资格，报告内容基于独立、客观研究，不与薪酬直接相关。

总结

本报告指出，2021年用电量增长显著，对传统电力系统带来挑战，新能源发展成为关键方向。政策支持推动可再生能源装机比重提升，行业基本面向好。市场表现承压，各子板块均出现下跌。产业链数据表明动力煤价格略有下降，硅料与硅片价格保持稳定。行业动态显示多地在推进智能光伏、光热发电、配电网建设等项目，助力新型电力系统发展。公司动态中，部分企业进行资产置换或投资新能源项目，也有企业因业绩不佳面临风险。整体来看，新型电力系统发展前景广阔，但需关注市场波动与政策执行效果。