20241113-国金证券-公用事业及环保产业行业研究_9月用电_高温天t延续_居民负荷支撑用电_16页_1mb

用电数据总结（9月2024年）

9月全社会用电量达到84750亿千瓦时，同比增长8.52%。用电结构显示，第二产业贡献率降至281%（同比下降437个百分点），居民用电贡献率高达434%（同比增长492个百分点），表明经济结构调整与居民需求刚性增长是主导因素。TMT板块用电增速达138%（环比上升16个百分点），受益于AI驱动的信息技术服务领域需求；能源板块增速56%（环比下降0.4个百分点），受PPI下降影响；地产周期板块增速24%（环比下降0.9个百分点），建筑业用电降幅明显；制造板块增速71%（环比下降0.6个百分点），橡胶和塑料制品增速突出；消费板块增速109%（环比上升0.4个百分点），批发零售业表现强劲；交运板块增速64%（环比下降11个百分点），夏季需求高峰过去，用电回落。

区域视角显示，长江流域高温加剧第三产业和居民用电需求，重庆市、四川省等增速领先，华东地区用电占比提升。增量贡献率排名前五的省份包括江苏（139%）、广东等，合计贡献569%，反映制造业景气与高温效应。

投资建议聚焦火电企业如皖能电力、浙能电力、水电龙头长江电力、核电巨头中国核电，以及新能源运营商云南能投。风险包括新增装机延迟、下游需求不足、电价市场化进度慢和煤价高企对盈利的冲击。

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