20230825-国海证券-晨会纪要2023年第112期_21页_633kb

金山办公：2023年上半年订阅业务高速增长，收入占比达77%；推出WPSAI大模型产品，进度领先；上半年营收同比增长2125%，净利润增长1532%，毛利率、ARPU等核心数据显著提升。维持“买入”评级。

名创优品：FY2023业绩超预期，海外收入增长45%，国内收入增长3%；净利润率提升至161%；全球旗舰店亮相多国，计划扩大门店至5000家；“六一”营销成绩亮眼，TOPTOY成为重要增长点。维持“买入”评级。

景津装备：2023Q2毛利率同比提升54个百分点，业绩同比增289%；新能源与矿物加工板块高速增长；未来将持续受益于砂石、新能源等领域的需求扩张。“买入”评级。

安踏体育：DTC转型成效显著，安踏品牌毛利率提升至55.8%，集团整体毛利率达63.3%历史新高；多品牌战略成果突出，上半年业绩同比增长142%，净利润增长32.3%。

特步国际：品类结构优化，专业运动收入同比增长199%，带动多品牌战略稳步推进；毛利率改善明显，上半年净利润同比增长27.4%。

江中药业：2023年上半年业绩增长复合预期，净利润同比增长1395%；毛利率从59.99%提升至67.99%；核心品类OTC板块实现爆发式增长。调降盈利预期后维持“买入”评级。

好太太：智能晾衣架等优势产品迭代升级，毛利率达49.22%；全渠道销售体系完善，Q2电商表现强劲；智能家居新品拓展顺利。

均胜电子：汽车电子业务增长强劲，汽车安全业务扭亏为盈；毛利率达138.5%，净利率22.3%；与地平线达成战略合作，加快智能驾驶产品研发。

皖能电力：火电盈利能力显著改善，Q2净利润同比增长132.57%；新能源业务持续布局，度电净利达10.8分/千瓦时。

今天国际：净利润同比增长101.49%，毛利率高达31.93%；新签订单创造历史记录，储能、新能源业务加速增长。

华润啤酒：上半年业绩同比增长14%，高端化战略成效显著；次高端及以上产品销量增长264%；毛利率提升至46.0%。

泡泡玛特：上半年收入同比增长193%，线下门店增速显著；海外扩张超预期，港澳台及海外地区收入增幅达1398%；核心IP收入稳健增长，小野IP增幅达191.3%。

永泰运：跨境化工物流保持稳定，供应链贸易服务逆势增长；产业链中下游优势显现，看好长期定价能力。

海康威视：Q2业绩触底回升，毛利率达45.18%；EBG业务表现韧性，创新业务增长强劲。

英维克：Q2业绩同比增长6846%，毛利率达91.8%；储能、液冷技术业务取得重大突破，调整后盈利预测维持“买入”评级。

华纬科技：Q2业绩增长3006%，毛利率达28.63%；悬架弹簧产品占有率显著提升，稳定杆业务进入高增长期。