20240825-开源证券-农林牧渔行业周报_短期供给偏强压制猪价_期待开学季临近消费回暖_13页_2mb

农林牧渔行业周报总结

1. 核心观察

本周生猪市场价格因短期供给增加而回调。受夏季高温影响，消费需求疲软，叠加二育出栏增加，全国猪价环比下跌。根据数据，截至2024年8月23日，全国生猪销售均价2002元/公斤，环比下降106元/公斤。分地区看，北方猪价跌幅较小，多因散户出栏积极性增加，但部分惜售；南方猪价大幅下跌，主要因地头供应激增。出栏体重持续上升，预计短期内供给压力维持。

2. 周观点及投资建议

猪周期已逆转，供给收缩和消费回暖将支撑猪价上涨。推荐关注牧原股份、温氏股份、巨星农牧、华统股份、天康生物等生猪养殖企业。同时，白羽肉鸡板块受益于祖代种鸡引种缺口和猪鸡共振，推荐圣农发展、禾丰股份。转基因产业化加速发展，利好种业龙头，推荐大北农、隆平高科、登海种业。动物疫苗板块也有望随猪周期好转而改善。

3. 市场表现

本周农业指数下跌7.16%，跑输大盘6.29个百分点，子板块中宠物食品领涨。个股如西部牧业上涨17.6%、中宠股份上涨9.16%、粤海饲料上涨7.61%。

4. 价格跟踪

生猪价格继续下滑，自繁自养利润环比降4067元/头。玉米期货价格上涨2.21%，豆粕期货价格下降0.17%。草鱼价格保持稳定，水产品如鲈鱼和对虾价格也有波动。

5. 其他板块动态

白鸡价格上行，黄鸡触底，猪鸡共振向上；转基因玉米、大豆产量上调，市场供需矛盾加深。饲料产量环比增长，能繁母猪存栏量基本稳定。

6. 风险提示

主要风险包括宏观经济下行、消费低迷、动物疫病不确定等，可能导致市场价格波动加剧。