20201021-太平洋-东方财富-300059.SZ-东方财富_两融业务渗透率大幅提升_业绩持续超预期_4页_661kb

东方财富（300059）总结

核心内容概述

东方财富是一家专注于金融领域的多元化金融机构，其业务涵盖证券、基金销售、互联网金融平台等。公司凭借在流量入口、信息技术及战略执行方面的优势，持续获得市场认可，2020年前三季度业绩表现亮眼，营业收入和净利润分别同比增长92%和143.66%，单三季度更是实现营业收入26.08亿元，净利润15.89亿元，环比分别增长69.22%和70.03%。公司拟发行不超过158亿元的可转债，主要用于补充东方财富证券的营运资金，进一步支持其业务发展。

主要观点

• 业绩超预期：公司2020年前三季度营收和净利润均实现大幅增长，尤其是单三季度业绩环比增长显著，显示出市场活跃度提升带来的积极影响。
• 两融业务增长显著：公司两融业务渗透率大幅提升，融出资金规模较6月底增长101亿元，增幅达51.5%，远高于行业平均水平。
• 基金代销表现强劲：Q3金融电子商务服务业务收入10.45亿元，环比增长69.22%，显示出公司在基金销售方面的持续领先。
• 成本控制优势明显：公司Q3总成本仅增长15.87%，其中销售费用、管理费用和研发费用分别增长4.82%、16.78%和29.35%，显示出良好的规模效应和成本控制能力。
• 资本实力增强：通过发行可转债，公司资本实力将大幅提升，主要用于信用交易业务，进一步扩大融资融券规模。

关键信息

股票数据

盈利预测与财务指标（单位：百万元）

投资建议

• 2020年归母净利润预计为40.83亿元
• 2021年归母净利润预计为46.35亿元
• 给予“推荐”评级，预计未来6个月内个股相对大盘涨幅将超过15%。

风险提示

• 市场交易量不及预期
• 公司业务扩张不及预期

证券分析师信息

• 分析师：刘涛
• 电话：010-88695234
• 邮箱：liutaosh@tpyzq.com
• 执业资格证书编码：S1190517090001

销售团队信息

研究院信息

• 地址：中国北京 100044，北京市西城区北展北街九号，华远·企业号D座
• 电话：(8610)88321761
• 传真：(8610) 88321566

重要声明

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