20210627-国金证券-电力设备与新能源行业研究周报_硅料存预期差_汽车配置机会_氢能催化释放_5页_612kb

新能源与汽车研究部行业周报总结

核心内容

本周新能源与汽车行业周报重点分析了光伏、新能源车及氢能等细分领域的发展动态与投资机会，同时对行业趋势、政策影响及市场表现进行了全面评估。报告维持对光伏与新能源车板块的“买入”评级，认为当前是配置良机。

主要观点

光伏行业

1. 政策推动：国家能源局发布《关于报送整县屋顶分布式光伏开发试点方案的通知》，推动分布式光伏需求启动，体现碳中和目标下的政策导向。
2. 产业链动态：电池片价格持续下行，硅片价格相对平稳。部分企业因硅料供应紧张而推迟扩产计划。
3. 硅料预期差：预计下半年硅料价格表现优于市场预期，重点关注通威股份、大全新能源、新特能源等龙头企业。
4. 行业展望：产业链扩产节奏趋于理性，供需关系将逐步改善，建议关注硅料环节的预期差机会。

新能源车行业

1. 需求与库存周期共振：当前估值低位，建议配置汽车复苏组合，关注吉利汽车、长城汽车等快速进化的整车企业，以及估值弹性较大的汽车电子相关标的如星宇股份、科博达、德赛西威等。
2. 锂电板块表现：锂电及上游材料板块运行平稳，部分环节股价创新高，静待中报及高频产业数据验证行业景气度。
3. 美国市场影响：拜登政府加入新能源车市场，新能源车渗透率低，未来2-3年将成为全球市场的重要增量，建议关注受益于美国补贴政策的LGC、SKI供应链公司如恩捷股份、天赐材料、中伟股份、当升科技等。
4. 行业风险提示：需警惕政策调整、执行效果低于预期及结构性产能过剩带来的价格竞争压力。

关键信息

市场数据

• 市场优化平均市盈率：18.90
• 国金电力设备与新能源指数：7445
• 沪深300指数：5240
• 上证指数：3608
• 深证成指：15004
• 中小板综指：13316

本周重点事件

• 国家能源局发布整县屋顶分布式光伏开发试点方案通知
• 隆基最新硅片官价较上月持平
• 能源局发布1-5月户用光伏装机4.16GW
• 京运通、上机单晶硅片新产能陆续点火
• 晶科能源发布2021Q1业绩，下调全年扩产目标
• 特斯拉因主动巡航问题召回超28万辆Model 3/Y
• 小鹏汽车披露港股招股书
• 氢能补贴政策相继出台，推动氢气平价场景发展
• 阳光电源成立氢能子公司，光伏企业氢能布局加速

板块配置建议

• 光伏：关注硅料环节预期差，推荐隆基股份、通威股份、金晶科技、海优新材、大全新能源、阳光电源、福斯特、晶澳科技、信义光能、福莱特（A/H）、亚玛顿、信义能源、晶科能源、晶盛机电、中环股份等。
• 新能源车：建议配置强壁垒电池/材料龙头及受益电动/智能化的零部件龙头，如宁德时代、亿华通、中伟股份、福耀玻璃、亿纬锂能、嘉元科技、恩捷股份、赣锋锂业、天齐锂业、德方纳米、璞泰来、鹏辉能源等。
• 燃料电池：迈入商用车规模放量元年，关注氢能产业链及储氢瓶相关企业。

风险提示

• 政策调整、执行效果低于预期
• 产业链价格竞争激烈程度超预期
• 结构性产能过剩可能导致价格波动

投资评级说明

• 买入：预期未来6-12个月内上涨幅度在15%以上
• 增持：预期未来6-12个月内上涨幅度在5%-15%
• 中性：预期未来6-12个月内变动幅度在-5%-5%
• 减持：预期未来6-12个月内下跌幅度在5%以上

行业投资评级说明

• 买入：预期未来3-6个月内该行业上涨幅度超过大盘15%以上
• 增持：预期未来3-6个月内该行业上涨幅度超过大盘5%-15%
• 中性：预期未来3-6个月内该行业变动幅度相对大盘-5%-5%
• 减持：预期未来3-6个月内该行业下跌幅度超过大盘5%以上

特别声明

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