20210207-国金证券-电力设备与新能源行业研究_硅片提价验证行业高景气_氢能下游应用持续开拓_4页_549kb

新能源与汽车研究部行业周报总结

核心内容概述

本周新能源与电力设备行业周报聚焦光伏与新能源汽车两大领域，分析行业动态、市场表现及投资建议。整体观点偏向积极，认为行业高景气持续，龙头公司表现突出，同时指出需关注潜在风险因素。

主要观点

光伏行业

• 硅片涨价验证行业高景气：中环、隆基上调硅片报价，涨幅约2%-4%，硅料价格传导约5-8元/kg，显示行业供需关系紧张。
• 技术升级与产品结构优化：隆基采用170μm硅片厚度（较此前减薄5μm），体现技术进步和降本努力。
• 全年需求超预期：受国内331抢装及组件补装需求拉动，Q1光伏需求表现强劲，全年需求有望超预期。
• 成本压力有限：当前硅片涨价折合组件端成本仅上升不到2分/W，对短期需求影响不大。
• 关注后续关键因素：包括Q2组件企业订单能见度、3月后玻璃价格变化趋势、银浆价格波动等。

新能源汽车

• 1月电车交付高增：蔚来、理想、小鹏等车企交付量同比大幅增长，比亚迪汉连续三个月交付超万辆，显示市场持续火热。
• 宁德时代产能扩张：公司宣布290亿元投资建设新产线，新增产能近百GWh，预计2025年产能达500GWh，全球竞争力增强。
• 产业链布局加速：恩捷股份与Polypore合作布局干法隔膜，验证铁锂电池高增预期。锂价持续上涨，关注6F报价及下游需求。
• 氢燃料电池应用拓展：三一集团与重塑科技合作推动氢电化，东风与佛山合作推进氢燃料乘用车示范车队，预计2021年底实现百辆运营规模。
• 氢能产业化持续推进：苏州、舟山发布氢能规划，广州黄埔加氢站过审，张家口崇礼加氢站完成设备安装，上汽大通中标青岛燃料电池冷藏车项目。

关键信息

市场数据

本周重要事件

• 中环、隆基上调硅片价格
• 金晶科技与隆基签订光伏玻璃长单
• 中环50GW硅片扩产项目落地宁夏
• 中核发布2021第三批组件集采招标
• 1月电车交付延续高增
• 宁德时代290亿元投资电池产能
• 三一集团与重塑科技合作推进氢电化

板块配置建议

• 光伏：中长期成长确定性提升，龙头alpha增强，重点推荐。
• 新能源车：坚守优势核心供应链，关注电池、材料及氢燃料产业链。
• 电力设备：看好工控白马、低压电器龙头及电力物联网相关企业。

推荐组合

新能源

• 隆基股份、信义光能、福莱特（A/H）、金晶科技、阳光电源、通威股份、晶澳科技、信义能源、晶科能源、福斯特、晶盛机电、中环股份

电车

• 宁德时代、亿华通、嘉元科技、恩捷股份、赣锋锂业、天齐锂业、德方纳米、璞泰来、鹏辉能源、欣旺达、亿纬锂能

电力设备

• 汇川技术、国电南瑞、正泰电器、东方电缆、良信电器

风险提示

• 政策调整或执行效果低于预期
• 产业链价格竞争激烈程度超预期
• 结构性产能过剩可能影响盈利能力
• 全球疫情超预期恶化

投资评级说明

特别声明

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