20260622-创元期货-生猪_5月份产能去化加快_12页_951kb

报告摘要

生猪市场分析总结（2026年5月）

核心内容概览

2026年5月，生猪市场整体呈现产能去化加快、猪价震荡下跌、现金流持续亏损的态势。现货市场疲软，尤其在广西和西南地区，涨价预期落空后，市场出栏积极性提高，价格承压。同时，盘面表现偏弱，07合约跌至前低，呈现反套格局。

主要观点

猪价走势：
- 现货市场偏弱，尤其广西和西南地区，猪价持续震荡下跌。
- 自繁自养利润持续下滑，仔猪亏损20-50元/头。
- 目前猪价已连续3个月在现金流成本以下运行，预计短期内可能再亏损半个月至1个月。
产能去化：
- 统计局数据显示，2026年一季度末能繁母猪存栏为3904万头，环比降幅放缓，同比仍下降3.3%，高于正常保有量3750万头。
- 涌益监测显示，5月末能繁母猪存栏975.57万头，环比下降0.85%；小样本能繁母猪存栏113.12万头，环比下降1.13%。
- 钢联监测显示，5月末能繁母猪存栏505.65万头，环比下降1.32%。
出栏计划与体重变化：
- 钢联样本显示，6月出栏计划环比下降1.67%，日均出栏环比上升1.61%。
- 卓创监测显示，6月出栏计划2012.83万头，环比下降1.36%，日均出栏上升1.9%。
- 涌益监测显示，6月出栏计划环比上升0.31%，日均出栏上升3.66%。
- 各地出栏体重普遍下降，北方地区体重已低于去年同期，南方地区虽体重较高，但在亏损压力下也出现降重趋势。
饲料消费与产量：
- 4月饲料工业协会饲料产量为2889万吨，环比下降2.8%，同比上升2.4%。
- 配合料同比上升3.2%，浓缩料同比下降16.3%，预混料环比下降1.6%。
- 猪料、育肥料、仔猪料均出现环比下降，其中仔猪料降幅最大，达6.8%。
- 饲料消费下降反映市场需求疲软，对猪价形成下行压力。
屠宰量与冻品库存：
- 5月下旬以来，屠宰量缓慢下行，整体变化不大，主要受冻品入库放缓和终端需求减弱影响。
- 需求端暂无明显利好，市场整体偏弱。