> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 生猪市场分析总结（2026年5月） ## 核心内容概览 2026年5月，生猪市场整体呈现产能去化加快、猪价震荡下跌、现金流持续亏损的态势。现货市场疲软，尤其在广西和西南地区，涨价预期落空后，市场出栏积极性提高，价格承压。同时，盘面表现偏弱，07合约跌至前低，呈现反套格局。 ## 主要观点 - **猪价走势**： - 现货市场偏弱，尤其广西和西南地区，猪价持续震荡下跌。 - 自繁自养利润持续下滑，仔猪亏损20-50元/头。 - 目前猪价已连续3个月在现金流成本以下运行，预计短期内可能再亏损半个月至1个月。 - **产能去化**： - 统计局数据显示，2026年一季度末能繁母猪存栏为3904万头，环比降幅放缓，同比仍下降3.3%，高于正常保有量3750万头。 - 涌益监测显示，5月末能繁母猪存栏975.57万头，环比下降0.85%；小样本能繁母猪存栏113.12万头，环比下降1.13%。 - 钢联监测显示，5月末能繁母猪存栏505.65万头，环比下降1.32%。 - **出栏计划与体重变化**： - 钢联样本显示，6月出栏计划环比下降1.67%，日均出栏环比上升1.61%。 - 卓创监测显示，6月出栏计划2012.83万头，环比下降1.36%，日均出栏上升1.9%。 - 涌益监测显示，6月出栏计划环比上升0.31%，日均出栏上升3.66%。 - 各地出栏体重普遍下降，北方地区体重已低于去年同期，南方地区虽体重较高，但在亏损压力下也出现降重趋势。 - **饲料消费与产量**： - 4月饲料工业协会饲料产量为2889万吨，环比下降2.8%，同比上升2.4%。 - 配合料同比上升3.2%，浓缩料同比下降16.3%，预混料环比下降1.6%。 - 猪料、育肥料、仔猪料均出现环比下降，其中仔猪料降幅最大，达6.8%。 - 饲料消费下降反映市场需求疲软，对猪价形成下行压力。 - **屠宰量与冻品库存**： - 5月下旬以来，屠宰量缓慢下行，整体变化不大，主要受冻品入库放缓和终端需求减弱影响。 - 需求端暂无明显利好，市场整体偏弱。 ## 关键信息 ### 产能去化 - 能繁母猪存栏持续下降，5月环比降幅较4月有所收窄，但去化速度仍在加快。 - 2026年一季度末能繁母猪存栏3904万头，高于正常保有量。 - 预计6月产能去化将继续增加，长期来看供应将逐步收缩。 ### 猪价与现金流 - 猪价已连续3个月在现金流成本以下运行，市场震荡偏弱。 - 仔猪亏损20-50元/头，肥标价差走缩，反映散户出栏意愿增强，卖压显现。 - 未来猪价是否能走出亏损泥潭，需关注仔猪和饲料消费的降幅。 ### 出栏计划与体重 - 钢联、卓创、涌益监测显示，6月出栏计划环比下降，但日均出栏上升，反映出栏节奏加快。 - 南北地区体重均出现下降，散户出栏大猪，集团降重出栏，整体去库存趋势明显。 ### 饲料消费 - 饲料产量下降，猪料、育肥料、仔猪料均出现环比下降，反映市场需求疲软。 - 饲料消费下降对猪价形成下行压力，需关注后续数据变化。 ### 屠宰与冻品 - 屠宰量缓慢下行，冻品垒库速度放缓，终端需求减弱。 - 冻品库存维持在较高水平，短期对猪价有一定支撑，但不足以推动价格上涨。 ## 结论 当前生猪市场处于产能去化加快、猪价震荡下跌、现金流持续亏损的阶段。短期来看，市场缺乏明显上涨驱动，需关注散户出栏意愿和肥标价差变化；中期来看，若仔猪和饲料消费降幅持续，可能推动猪价回升。整体市场仍需时间消化过剩产能，猪价有望在下半年逐步回暖。