20200811-开源证券-农林牧渔行业点评报告_禽链产品销量环比增长_黄羽鸡价格恢复_10页_953kb

农林牧渔行业周报总结

核心内容

2020年8月11日发布的农林牧渔行业周报，主要聚焦于禽链产品在7月的表现，包括鸡苗、鸡肉及肉制品的销量、价格和收入变化，并对黄羽鸡市场回暖进行分析。同时，报告指出行业整体投资评级为“看好（维持）”，并提示相关风险。

主要观点

• 行业整体表现：7月禽链产品销量增长，黄羽鸡价格出现恢复，行业整体保持稳定增长态势。
• 鸡苗市场：白羽肉鸡供给端持续宽松，商品代鸡苗销量增长，但父母代鸡苗销量环比下降。商品代鸡苗价格稳中有涨，销量和收入均实现环比上升。
• 鸡肉产品：7月鸡肉销量同比增长，但价格与收入环比小幅下跌，主要受毛鸡价格波动影响。
• 黄羽鸡市场：黄羽鸡价格稳步提升，替代需求显现，销量及收入环比上涨，尤其在温氏股份、立华股份和湘佳股份中表现突出。
• 投资建议：建议关注鸡肉全产业链及肉制品渠道稳步发展的龙头企业，如圣农发展。

关键信息

1. 鸡苗市场表现

• 父母代鸡苗：7月总销量为496.07万套，环比下降13.74%，同比增加22.26%。
• 商品代鸡苗：7月总销量为24298.61万羽，环比及同比分别增长3.58%和11.68%。
• 价格趋势：商品代鸡苗价格为2.66元/羽，环比上涨18.75%；父母代鸡苗价格低位震荡，供给充足，价格或持续走弱。

2. 鸡肉产品市场表现

• 仙坛股份：7月鸡肉销量（抵减后）为2.85万吨，同比增长1.68%，环比下降0.74%；肉制品销量0.07万吨，同比增长37.03%，环比下降8.99%。
• 圣农发展：7月鸡肉销量（抵减前）为8.78万吨，环比增长4.05%；肉制品销量1.61万吨，同比增长-0.44%，环比下降6.77%。
• 价格与收入：鸡肉销售均价环比下跌4.82%，肉制品销售收入环比下降8.61%。

3. 黄羽鸡市场表现

• 温氏股份：7月肉鸡销量为9281.18万只，同比增长24.86%，环比增长3.49%；销售均价为10.91元/公斤，环比上涨16.44%。
• 立华股份：7月肉鸡销量为2877.54万只，同比增长14.85%，环比增长4.78%；销售均价为11.31元/公斤，环比上涨23.07%。
• 湘佳股份：7月活禽销量为287.31万只，同比增长14.24%，环比增长21.64%；销售均价为10.13元/公斤，环比上涨24.45%。

风险提示

1. 供给增加风险：禽养殖产业链供给大幅增加，可能导致价格下跌，企业亏损。
2. 疫情风险：出现禽流感等疫情可能对需求端和供给端造成严重影响。
3. 消费复苏不及预期：下游消费复苏若不及预期，将对行业整体表现形成压力。

估值与投资评级说明

• 投资评级：行业评级为“看好（overweight）”，表示预计行业超越整体市场表现。
• 股票评级说明：评级分为买入、增持、中性、减持，分别对应证券相对市场表现的差异。
• 评级基准：A股基准指数为沪深300，港股为恒生指数，美股为标普500或纳斯达克综合指数。
• 评级局限性：报告所含分析基于假设，不同假设可能导致分析结果差异较大，估值方法及模型存在局限性，不保证所涉及证券在该价格交易。

法律声明

• 报告性质：本报告仅供开源证券客户参考，不构成投资建议。
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总结

7月禽链产品整体表现稳健，鸡苗销量和收入环比上涨，鸡肉销量同比增长，黄羽鸡价格恢复，销量和收入均实现环比增长。行业投资评级为“看好（维持）”，建议关注圣农发展等龙头企业。然而，需警惕供给增加、疫情及消费复苏不及预期等风险。