20210610-开源证券-农林牧渔行业点评报告_5月鸡苗销量环比增加_白羽鸡肉价格稳定_10页_1mb

农林牧渔行业5月分析总结

核心内容概述

2021年6月10日发布的行业周报指出，农林牧渔行业在5月整体表现承压，禽类市场尤为明显，但部分企业如圣农发展在肉制品渠道表现稳健，具备较强抗风险能力。投资评级为“看好”，表明对行业的中长期前景持积极态度。

主要观点

1. 鸡苗市场表现

• 白羽鸡：5月补栏量增加，父母代鸡苗销量环比上升2.66%，商品代鸡苗销量环比上升6.42%。但父母代鸡苗价格环比上涨21.0%，商品代鸡苗价格环比下跌2.6%，价格出现分化。
• 黄羽鸡：补栏量环比增长，父母代鸡苗销量增长19.45%，商品代鸡苗销量增长2.73%。父母代鸡苗价格环比上涨2.55%，商品代鸡苗价格环比上涨8.13%。毛鸡价格整体回落，中速鸡均价环比下跌14.68%，817肉杂鸡均价小幅上涨3.70%。
• 蛋鸡市场：蛋鸡苗及鸡蛋价格环比下跌，蛋鸡养殖利润维持盈亏平衡波动。

2. 鸡肉及肉制品销售情况

• 仙坛股份：鸡肉销量环比减少2.42%，销售收入环比减少0.93%，销售均价略有提升。肉制品销售收入环比减少14.38%，销量环比减少12.19%。
• 圣农发展：鸡肉销量环比减少1.50%，销售收入环比减少1.63%，销售均价环比下降0.11%。但肉制品销售收入环比增加18.71%，销量环比增加20.03%，显示其在肉制品渠道的稳健增长。

3. 行业趋势与展望

• 短期趋势：由于玉米、豆粕价格高位运行，养殖成本压力持续，禽价仍处低谷期，终端鸡肉价格上涨难度较大。
• 中长期趋势：头部禽养殖企业加快产业链延伸，提升抗压能力，建议关注具备全产业链优势的龙头企业。

关键信息

行业数据

• 白羽鸡：父母代鸡苗销量559.66万套，商品代鸡苗销量2.88亿羽。
• 黄羽鸡：父母代鸡苗销量573.9万套，商品代鸡苗销量1.54亿羽。
• 毛鸡价格：白羽鸡毛鸡均价稳定，黄羽鸡毛鸡均价环比回落。

企业表现

• 益生股份：鸡苗销量3485.5万只，环比增长24.68%，销售均价环比下降。
• 民和股份：鸡苗销量2906.0万只，环比增长0.82%，销售均价环比下降。
• 晓鸣股份：鸡产品销量环比减少2.18%，销售收入环比减少4.79%，销售均价环比下降。
• 温氏股份：肉鸡销量8556.0万只，环比增长1.78%，销售收入环比下降5.69%，销售均价下降4.18%。
• 立华股份：肉鸡销量3171.8万只，环比增长8.47%，销售收入环比增长0.13%，销售均价下降6.44%。
• 湘佳股份：活禽销量268.2万只，环比下降10.29%，销售收入环比下降14.46%，销售均价下降2.92%。

销售均价与利润

• 白羽鸡苗价格分化，毛鸡养殖利润维持盈亏平衡。
• 黄羽鸡苗价格整体上涨，但毛鸡价格下跌，导致养殖利润承压。
• 蛋鸡苗及鸡蛋价格下跌，蛋鸡养殖利润维持盈亏平衡波动。

风险提示

1. 禽养殖产业链供给大幅增加，可能导致价格下跌，企业亏损。
2. 禽业疫病的不确定性可能带来系统性风险。
3. 下游消费复苏不及预期，可能影响行业整体表现。

总结

5月禽类市场受成本上升和需求疲软影响，整体承压。白羽鸡补栏积极，但毛鸡价格稳定，鸡苗价格分化；黄羽鸡补栏量增长，但毛鸡价格回落，销售均价和收入同步下降。圣农发展作为全产业链龙头企业，在肉制品渠道表现强劲，建议关注其长期发展潜力。短期禽价仍处低谷，中长期行业有望受益于头部企业产业链整合带来的抗风险能力提升。