20220414-开源证券-农林牧渔行业点评报告_3月黄_白羽鸡价格变动分化_黄羽产能缓慢去化_13页_1mb

农林牧渔行业分析总结

核心内容

2022年4月14日发布的行业分析报告指出，农林牧渔行业整体被评定为“看好”，行业走势呈现一定波动性。报告主要围绕3月黄羽鸡、白羽鸡及蛋鸡的市场表现进行分析，同时提及行业风险因素和投资评级说明。

主要观点

1. 鸡价分化，黄羽鸡价格下行，白羽鸡价格上行

• 黄羽鸡：3月销售均价分别为8.4/6.9/6.6元/斤，环比分别下降8.9%、7.7%、6.9%。黄羽鸡价格呈现下行趋势，受低猪价压制及饲料成本上涨影响，行业盈利水平下降，部分企业由盈转亏。
• 白羽鸡：3月销售均价7.9元/公斤，环比上涨1.4%。白羽鸡养殖利润亏损幅度环比收敛，趋向盈亏平衡。

2. 种鸡苗销量增加，黄羽产能缓慢去化

• 黄羽鸡：样本企业3月父母代鸡苗销量542.86万套，环比增加8.0%；商品代鸡苗销量1.46亿羽，环比增加10.4%。黄羽祖代种鸡存栏量环比微增1.6%，父母代种鸡存栏量环比下降1.5%。
• 白羽鸡：样本企业3月父母代鸡苗销量448.63万套，环比增加8.8%；商品代鸡苗销量3.36亿羽，环比增加19.8%。白羽祖代种鸡存栏量环比下降3.7%，父母代种鸡存栏量环比下降0.3%。白羽鸡种鸡存栏仍处于历史高位。

3. 鸡苗销售均价及收入变动

• 益生股份：鸡苗销量5522.6万只，环比增加18.85%；销售均价1.18元/羽，环比下降0.51元/羽；销售收入0.65亿元，环比下降16.98%。
• 民和股份：鸡苗销量1997.5万只，环比增加4.48%；销售均价1.01元/羽，环比下降0.15元/羽；销售收入0.20亿元，环比下降7.62%。
• 晓鸣股份：鸡产品销量1657.17万羽，环比增加16.31%；销售收入0.57亿元，环比增加7.31%；销售均价3.47元/羽，环比下降0.29元/羽。

4. 白羽鸡肉销量及收入环比上升，均价下降

• 仙坛股份：鸡肉销量3.90万吨，环比增加121.85%；销售收入3.32亿元，环比增加128.29%；销售均价8512.82元/吨，环比上升2.62%。
• 圣农发展：鸡肉销量9.94万吨，环比增加65.99%；销售收入10.02亿元，环比增加62.57%；销售均价10080.48元/吨，环比下降1.98%。肉制品销量1.83万吨，环比下降0.53%。

5. 黄羽鸡销量及收入环比上升，均价下降

• 温氏股份：肉鸡销量0.80亿只，环比增加42.68%；销售收入22.71亿元，环比下降31.35%；销售均价13.44元/公斤，环比下降8.13%。
• 立华股份：肉鸡销量2984.85万只，环比增加36.57%；销售收入7.96亿元，环比增加22.93%；销售均价12.81元/公斤，环比下降9.53%。
• 湘佳股份：活禽销量273.33万只，环比增加27.14%；销售收入0.58亿元，环比增加15.38%；销售单价11.64元/公斤，环比下降4.81%。

关键信息

• 行业趋势：3月黄羽鸡价格持续下行，白羽鸡价格有所上涨，蛋鸡价格则呈现上涨趋势，养殖利润改善。
• 成本压力：饲料价格高位运行，对黄羽鸡盈利能力造成较大压力。
• 销量与收入：多数企业3月鸡肉销量及销售收入环比上升，但均价普遍下降。
• 种鸡存栏：黄羽鸡祖代及父母代种鸡存栏量相对稳定，白羽鸡种鸡存栏仍处于高位。
• 风险提示：禽业疫病风险及消费复苏不及预期可能对行业造成不利影响。

投资评级说明

• 证券评级：包括“买入”、“增持”、“中性”、“减持”四种，分别对应不同的相对市场表现预期。
• 行业评级：为“看好”，表明行业预计超越整体市场表现。
• 估值局限性：报告中的分析和估值方法基于假设，存在不确定性。
• 法律声明：本报告仅供开源证券客户使用，不构成投资建议，不保证内容的准确性或完整性。

总结

报告全面分析了3月黄羽鸡、白羽鸡及蛋鸡的市场表现，指出行业整体趋势为“看好”，但存在一定的风险因素。黄羽鸡价格下行，白羽鸡价格上行，蛋鸡价格则上涨。种鸡存栏量变化对行业产能去化有重要影响，鸡苗销量增加但均价下降，整体销量和收入增长，但盈利水平仍受成本和价格因素制约。投资者需结合自身情况谨慎决策。