2021-08-01-普华永道-全球运输与物流业并购交易报告_39页_8mb

运输与物流行业分析总结

— 2021年中Transport & Logistics Barometer报告

一、行业总体态势

尽管受COVID-19影响，运输与物流行业2021年上半年整体呈现恢复迹象，交易数量和价值接近危机前水平。行业合并活动频繁，运输与仓储子领域（占交易总数51%）和海运（占26%）为主要焦点。

• 并购交易激增：总交易价值达952亿美元，最大一笔交易为加拿大CN铁路与US KCS公司合并，金额335亿美元。港口基建投资显著增加，如印度Adani收购多个港口。
• 货运增长：全球物流需求虽未完全恢复，但空运和海运运价创历史新高。电子商务推动B2C包裹市场增长27.3%，电商物流成为亮点。
• 市场分化：欧洲复苏滞后于亚洲和北美，客运航空和邮轮仍处于低谷，货运航空表现强劲。

二、货运与物流关键趋势

• 供应链透明度与韧性：COVID暴露供应链缺乏透明度和韧性的问题，推动物流数字化转型（如运用AI优化运输路线、区块链提升可见性）。
• 陆运创新：德国初创公司sennder通过数字货运平台整合，计划投资2.4亿美元，提升卡车运输效率。自动卡车技术（2030年推广）是另一颠覆性力量。
• 可持续物流：欧盟将2030年运输排放减少43%写入法律，海运LNG动力船被视为过渡技术，但争议较大。物流公司纷纷设定了脱碳目标，如投资电动货车与仓储设施。

三、海运行业分析

2021年是海运市场复苏节点，集装箱运价飙升，散货、油轮波动性较高。

• 集装箱航运市场：由于缺柜和港口拥堵，亚洲至欧洲航线运价高涨，预计2021年秋季趋缓。
• 油轮市场受政策影响：碳中和目标令原油需求下降， tanker行业面临转型挑战，拆船活动增加。
• 港口投资激增：中东、印度港口加大基础设施投资（如阿联酋与俄罗斯合作建设新航线）。

四、航空业复苏缓慢

尽管货运市场强劲增长（全球货量复苏至2019年94%），客运需求仍低，乘客数远低于疫前水平。

• 货运业务表现好于客运：全球空运货量增长9.4%，货运收入占航空业总营收比重达10-15%（2021年预期提升至33%）。
• 财务困境：大航空公司多依赖政府救助，私人飞行服务（如Signature Aviation）成为并购热点，价格上涨至47亿美元。

五、投资与并购展望

• 并购趋势：物流行业将继续整合，特别是货运与数字化服务商的收购。海运领域交易额最高，但风险较高。
• 绿色债券兴起：环保债券占比约10%，但需平衡风险与收益。
• 低违约率：相比2020年，2021年T&L公司违约率较低，但部分企业因战略问题可能倒闭。

六、可持续性与数字化转型

• 绿色科技投资：汽车行业开始布局电动卡车、厂区充电网络，物流公司通过碳减排报告（如SBTi倡议）提升合规性。
• 数字市场平台：数字货运平台显著减少卡车闲置率（如20%的空驶率），AI算法匹配需求路线，推动全行业效率提升。

结语：尽管疫情引发诸多挑战，运输与物流行业在并购整合、可持续发展和技术创新方面表现出强劲韧性。然而，地缘政治、债务压力和新变种病毒将继续影响行业复苏节奏。未来成功将取决于企业的数字化能力、绿色转型速度及国际合作。