20250624-华龙证券-公用事业行业动态点评报告_5月电力数据_火电出力由降转增_用电增速同比+4.4_4页_508kb

报告标题

月电力数据：火电出力由降转增，用电增速同比+4.4%

报告内容总结

核心发现：
1. 发电量变化：

• 5月规上工业发电量同比增长0.5%，较4月放缓0.4个百分点。
• 分品种看，火电由降转增（5月同比+1.2%），水电降幅扩大（-14.3%），部分新能源发电增速放缓。

2. 用电量增长：

• 5月全社会用电量同比增长4.4%，前5个月累计增速3.4%。
• 用电结构中，第三产业用电同比增速显著（+9.4%），城乡居民生活用电增速较快（+9.6%）。

投资建议：
推荐关注方向：

• 火电：出力恢复，建议关注华能国际、华电国际、国电电力、大唐发电。
• 新能源：结合政策推进，推荐华能水电、国投电力、川投能源、长江电力、中国核电、中国广核。

风险提示：
宏观经济、政策、电价波动、装机利用小时数变化及行业竞争加剧等。