20240526-广发期货-镍和不锈钢产业链周报_镍矿资源偏紧给予价格支撑_39页_2mb

镍和不锈钢产业链周报总结

本报告聚焦镍和不锈钢产业链，数据来源包括Wind、SMM、Mysteel和广发期货发展研究中心，发布于2024年5月26日。报告强调所有观点仅供参考，并需注意免责声明。

镍产业链分析

近期镍价波动主要由宏观情绪和印尼镍矿审批驱动。宏观层面，美联储会议纪要显示通胀顽固，降息预期推迟，美元反弹导致有色板块冲高回落。产业角度，印尼镍矿RKAB审批缓慢，部分工厂矿源未获批，内贸价格强稳；镍铁、镍中间品和硫酸镍呈紧平衡状态，纯镍趋势累库。成本推升支撑价格，预计震荡重心上移，回调后低多思路为主。关键是印尼镍矿资源偏紧，菲律宾雨季结束但航运紧张导致运费上涨，高品位镍矿报价上涨。

不锈钢产业链分析

不锈钢产业链库存高位回落，但仓单数量偏高，近月价格受过期仓单压制，远月更偏预期。国内4月不锈钢产量环比增涨，5月预期继续增长，复产推动供应端回暖；需求方面，合金行业（如军工）高景气，但增速弱于供应，低端需求偏稳。原料库存和成本上升，镍矿内贸价格支撑，印尼镍铁交易量低，现货基差弱势，报价参考14150元/吨。

总体展望

成本抬升和库存压力并存，期货市场震荡偏强。未来需关注美国经济数据、印尼镍矿审批进展及成本变化。终端需求如汽车、家电季节性波动，但高库存可能抑制价格。总体上，产业链在资源偏紧和紧平衡中运行，支撑价格但风险存于库存过重和宏观不确定性。

本报告仅供内部参考，决策需谨慎。