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镍不锈钢产业链周报(2025/11/14) 总结

核心观点

• 利多因素：新能源需求回暖，三元电池装车回升；镍矿价格坚挺，海运费稳定。
• 利空因素：不锈钢终端需求疲软，库存小幅回升；原生镍新产能持续释放。
• 交易咨询建议：短期多空交织，建议关注库存变化与现货升贴水，维持谨慎观望。

镍市场分析

• 后市展望：短期走势关键性指标包括成交持仓环比。
• 金属一手归纳：
  • 镍及不锈钢价格均有所下跌。
  • 成交量较上周低位。

🔍 一周动态简述

🟢 利多因素

• ⚡ 新能源需求回暖：三元电池装车量回升，提振镍的需求。
• ⛽ 镍矿成本支撑：镍矿价格坚挺，叠加海运费用稳定，成本支撑明显。

🔴 利空因素

• 📉 不锈钢终端需求疲软：不锈钢社库小幅上升，反馈终端需求减弱。
• ⚠️ 原生镍增量压力：新产能持续释放，中长期需警惕供应过剩。

📍 交易观点

• 短期策略：建议密切关注库存状态与升贴水状况，当前策略以谨慎观望为主。

💧 盘面数据概览

🔻 镍期货价格回顾📊

• 各主力合约价格普遍下跌，仓单数量略微增加，持仓量减少。

✔️ 不锈钢期货表现📊

• 不锈钢期货虽成交量显著放大，主力合约基差扩大，显示期货相对强势。

📊 库存与供需状况

• 国内社会库存📊：小幅上升1.3%，反映终端需求不振。
• LME镍库存📊：微降144吨，外盘库存变化对价格有抑制作用。
• 镍生铁库存📊：环比小幅增加，市场供给压力继续累积，或将影响长期供需结构。

📈 展望

• 综合来看，镍不锈钢产业链短期多空情绪交织：新能源带动的需求回升与原生镍的增量释放形成对冲，建议投资者谨慎对待，注意库存变化和基差维护。

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