20191111-长城证券-交通运输周报2019第45期：阿里增持菜鸟网络，最新估值近两千亿_22页_2mb

交通运输行业周报总结（2019年11月4日-11月8日）

核心内容

投资建议

• 投资评级：推荐（维持）
• 分析师：罗江南（S1070518060002）
• 联系方式：021-31829705 / lujiangnan@cgws.com

行业表现

• 本周交通运输板块整体下跌0.02%，跑输沪深300指数0.55个百分点。
• 航空运输板块涨幅1.63%，机场板块1.52%，航运板块1.42%，高速公路板块0.46%。
• 其他子板块均出现不同程度下跌，其中物流板块跌幅最大，为2.30%。

重点推荐公司盈利预测

主要观点

• 阿里巴巴增持菜鸟网络，持股比例从51%增加至63%，菜鸟最新估值超2000亿元。
• 菜鸟物流服务2020财年第二季度收入同比增长48%，菜鸟驿站每日处理包裹量同比增长超100%。
• 阿里持续增资菜鸟网络及通达系快递公司，推动快递行业数字化升级。
• 快递行业仍处于增量博弈期，价格战可控，行业集中度向龙头集中。
• 建议重点关注成本与单量增速双重改善的顺丰控股。

关键信息

行业要闻

1. “双11”旺季服务保障

   • 交通运输部领导调研“双11”快递服务保障工作，强调行业高质量发展。
   • 预计“双11”高峰期将持续至11月18日，行业处理量达28亿件，最高日处理量达5.2亿件。

2. 中欧班列（重庆）

   • 重庆至中东欧国家中欧班列顺利发车，提升对中东欧地区的辐射能力。

3. 岳阳北站站改工程

   • 岳阳北站站改工程完成，实现浩吉铁路与京广铁路互联互通，提升“北煤”运输效率。

4. 长三角海事一体化

   • 长三角海事一体化融合发展领导小组会议召开，提出24项具体工作任务。
   • 目标是到2025年基本建成高效监管体系和优质服务体系。

5. 小洋山北侧综合开发项目

   • 项目开工，为宁波舟山港与上海港合作奠定基础，预计2021年11月完工。

6. 天猫国际双11预售

   • 预售首小时交易额同比增长113%，服饰、数码家电、宠物用品增长显著。
   • 预计未来5年将覆盖超过120个国家和地区。

7. 波音737MAX停飞

   • 因安全问题全球停飞，影响航空公司运营，导致航班取消量增加。
   • 波音需重新设计系统，复飞时间表延后。

8. 中美贸易谈判

   • 中美双方将继续推进贸易协议磋商，市场对协议签署预期积极。
   • 11月7日全球股市因利好消息上涨。

行业公告

• 白云机场：9月进出港42003架次，旅客吞吐量6347518人次，货邮吞吐量170067吨。
• 大众交通：减持迈瑞医疗部分股份，对2019年度损益影响约10,160万元。
• 山东高速：拟与畅赢金安共同投资青岛五道口新能源汽车产业基金。
• 密尔克卫：拟现金收购天津港中化60%股权，提升危化品业务能力。
• 长久物流：成立全资子公司，暂未开展实际业务，对2019年业绩影响较小。
• 圆通速递：回购注销部分限制性股票，涉及29名管理人员及核心技术人员。
• 招商港口：拟发行A股股份收购招商局港口股份，募集配套资金不超过40亿元。
• 大秦铁路：9月完成货物运输量3664万吨，同比增5.80%。
• 吉祥航空：拟以现金购买控股股东吉道航100%股权，交易对价约10亿元。
• 顺丰控股：元禾顺风减持股份，持股比例由6.37%降至5%。

风险提示

• 可能面临贸易战带来的宏观经济下行风险。
• 油价、汇率大幅波动可能影响行业整体表现。

数据回顾

• 航空行业：9月可用座公里同比增9.63%，收入客公里同比增9.08%。
• 航运行业：BDI环比下跌6%，BDTI环比下跌12%，SCFI环比上涨15%，CCFI环比下降3%。
• 港口行业：9月货物吞吐量同比增7.09%，集装箱吞吐量同比增4.97%。
• 铁路行业：9月客运量同比增5.70%，货运量同比增5.80%。
• 公路行业：9月客运量同比下降4.9%，货运量同比增5.18%。
• 物流行业：9月快递业务收入同比增22.20%，业务量同比增25.80%，单价同比下降2.24%。

研究员承诺

• 罗江南具有证券投资咨询执业资格，独立、客观出具本报告。
• 本报告未因推荐意见而获得任何报酬。

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