20170930-兴业证券-交通运输行业周报_阿里增持菜鸟_加大物流投入_23页_1mb

交通运输行业周报（09.25-09.30）总结

核心内容概述

本报告分析了2017年9月25日至9月30日期间交通运输行业整体表现及重点公司动态，认为航运业复苏、铁路改革加速、航空运输受益于人民币升值、快递行业持续高增长，整体行业前景向好，建议投资者积极配置相关标的。

主要观点

• 航运业复苏：中远海控和中远海特业绩超预期，BDI指数波动带来盈利弹性，集运市场供需关系改善，运价和利润提升。建议关注中远海控、中远海特。
• 铁路改革加速：中国铁路公司制改革启动，预计带来业绩和估值提升空间。重点推荐广深铁路、铁龙物流、大秦铁路。
• 航空运输受益于人民币升值：人民币升值对航空公司的财务表现有显著影响，且出境游复苏将推动国际航线需求增长。建议关注春秋航空和南方航空。
• 快递行业高增长特征依然明显：虽然8月快递增速有所下滑，但行业整体仍保持30%左右的增长。建议布局成本管控优秀、市场份额扩张明显的韵达股份。
• 枢纽机场价值空间大：机场收费提升和免税重新招标是流量变现的重要体现，预计未来价值将持续释放。

关键信息

重点公司表现

本周行情

• 上证指数：下跌0.11%
• 交通运输板块：下跌0.79%，表现弱于大盘。
• 涨幅前列个股：新宁物流、圆通快递、华北高速、万林股份、粤高速A。

行业数据跟踪

航运数据

• 干散货BDI：1356点，周跌9.7%
• 油运VLCCTD3TCE：17888美元/天，周涨79.8%
• 集运SCFI：716点，周跌2.7%
• 欧线运价：714美元/TEU，周跌2.7%
• 美西线运价：1414美元/FEU，周跌4.7%

航空数据

• 国内旅客量：948万，同比增长6.88%
• 国际旅客量：107万，同比增长10.30%
• 平均票价：国内961元，国际2159元
• 平均客公里收益：国内0.59元，国际0.49元

快递数据

• 8月快递业务量：32.6亿件，同比增长29.4%
• 8月快递业务收入：404.0亿元，同比增长27.2%
• 业务类型收入增速：同城42.1%，异地22.6%，国际29.3%
• 区域业务量增速：东部30.2%，中部28.3%，西部22.3%

推荐组合

• 中远海控
• 春秋航空
• 建发股份
• 广深铁路
• 深高速
• 外运发展
• 龙洲股份

风险提示

• 人民币贬值：可能对航空、航运公司利润造成负面影响。
• 油价暴涨：可能对航运成本造成压力。
• 国内经济失速：可能影响行业整体需求。
• 经济转型失败：可能影响行业长期发展。

附录

报告附带了多个相关研究报告的链接，涵盖高速公路、中远海特、春秋航空、大秦铁路、铁路改革、航空投资策略、快递行业分析、机场行业研究等主题，为投资者提供了丰富的参考资料。