20250731-东海期货-黑色金属8月月度投资策略_钢市回归基本面_价格或阶段性回调_10页_1mb

黑色金属8月月度投资策略总结

分析师： 刘慧峰、武冰心
从业资格证号： F3033924、F03118003
结论与市场分析：

8月份钢材市场将回归基本面逻辑，需求端受制造业和出口边际走弱，库存开始累积，供应端则因高利润减少减产意愿。但9 -10月政策性限产概率较高，供应可能阶段性下行，形成负反馈。

钢材需求方面：

• 7月为钢材消费淡季，现实需求偏弱，板材和建材消费量同比分别增长1.88%和下降8.22%。
• 制造业投资增速回落，出口需求存在边际走弱风险，拖累钢材需求。
• 投机性需求可能阶段性减弱，但需求下行压力依然存在。

供应情况：

• 钢厂利润维持高位，粗钢日均产量和铁水产量虽有回落，但主动减产意愿不强。
• 9 -10月的政策性限产预期较强，或将加快供应下行。

投资策略建议：

• 钢材： 关注螺纹钢主力合约3150-3200元/吨支撑位，热卷关注3250-3300元/吨。
• 铁矿石： 关注铁矿石2601合约710-730美金/吨支撑位。
• 操作上建议关注阶段性回调机会。

风险因素：

• 淡季需求超预期、宏观政策持续加码。

短期回顾：

7月黑色板块因宏观预期和成本支撑上涨明显，螺纹、热卷和铁矿主力合约涨幅分别为9.91%、10.66%和13.36%；但铁矿石在高位后先行趋弱，主要因需求回落和限产预期升温。

综上，8月钢材和铁矿价格或面临阶段回调，重点关注供需变化及相关政策动向。