20240513-东海期货-黑色金属周度策略_焦炭提涨受阻_煤焦价格或阶段性回调_15页_877kb

东海期货黑色金属周度策略总结

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黑色金属市场简析

当前市场回顾

• 期货表现：本周黑色品种期货整体表现偏弱。
  • 焦煤主力：周度涨跌幅达 -291%
  • 焦炭主力：周度涨跌幅达 -365%
  • 螺纹钢与热卷：周度涨跌幅分别为 0.6% 和 0.05%

煤焦现货价格走势

• 炼焦煤价格上周涨跌幅：
  • 全国炼焦煤价格指数：-28.4% （周环比）
  • 低硫主焦煤：低至 18.05万元/吨
  • 中硫主焦煤：稳定在 18.57万元/吨
• 焦炭市场出现轮番涨价：
  • 提涨轮次：第四轮提涨已落地，第五轮提涨启动。
  • 需求端：螺纹钢产量逐步恢复，但工人市场季节性低迷影响需求，旺季集中补库刚过，需求边际好转不显著。
  • 当前焦化利润：吨焦利润回升在200元/吨左右

产能利用率及库存情况

• 焦炭产能利用率（本周）：约 71%
• 铁水产量：本周日均产量 2345万吨，周环比 +3.83%
• 洗煤厂开工率：本周为 64%，周环比下降 47个百分点
• 炼焦煤与焦炭库存：
  • 全国主力港口焦煤库存：本周达 5.24亿吨
  • 焦炭库存可用天数：本周达约 36天

供应与需求平衡

• 供应端略宽松：洗煤厂开工率下降，焦煤供应稳产态势较强；蒙煤进口仍处高位，稳供保产预期主导。
• 需求逐步恢复但缓慢：钢厂开工率维持高位，铁水产量环比上升虽有限，但下游补库逐步冷却。
• 需求边际转弱：5月份为传统地产淡季，预计需求难有一致好转。

投资策略建议

• 短期或阶段性回调：
  • 焦煤焦
  • 市场预期短期需谨慎，可能有 10%-15% 波动空间。
• 策略:短期建议轻仓短空，关注盘面压力区域。

风险提示

• 上行风险：供应压缩、安全审查加强（生产受限）可能推动价格上涨。
• 下行风险：需求急剧收缩或供应不及预期收紧，将使得价格大幅回调。

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