20240325-中原期货-周报_供需持续改善_钢价短线回调有支撑_21页_1mb

钢市周报分析总结

报告日期： 2024年3月25日
核心观点： 钢材市场供需结构持续改善，钢价短期虽有回调压力，但估值偏低和库存拐点支撑价格，预计下行空间有限。建议关注远月合约逢低做多机会。

关键数据：

• 供应端： 全国螺纹钢周产量环比下降31.7%，同比降幅较大；热卷周产量小幅上升0.39%。电炉开工率增幅放缓，螺纹钢产量下滑，热卷延续小幅增产。
• 需求端： 螺纹钢和热卷表观消费量分别环比上升16%和583.3%，需求季节性回升。地产和汽车行业数据波动，影响终端采购意愿。
• 库存情况： 螺纹钢和热卷总库存双双环比下降，螺纹钢环比降幅26.3%，热卷30.8%，标志着供需由增转降，库存拐点出现。
• 成本方面： 铁水日产环比回升0.57万吨，可能阶段性见底；钢厂利润改善提振生产动力，原料端压力减轻，但仍依赖终端需求支撑。
• 价格走势： 钢价前期大跌后筑底，市场信心好转，基差收窄。高温期上涨过快导致部分需求抑制，国内钢价短期承压，但估值偏低限制大幅回调。

主要逻辑与策略建议：

• 供需结构环比改善是支撑主因，叠加终端低价补库和刚需回升。
• 螺纹钢短期震荡运行在3550-3700区间，建议关注回调机会做多。
• 热卷产需双增，信心提振，但需警惕高价成交不畅。
• 策略建议：单边震荡，顺势操作远期合约。

风险点：

• 宏观政策超预期（如减产或刺激措施）。
• 钢铁企业减产超预期，影响供需平衡。

作者：林娜、彭博涵
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免责声明：报告仅供参考，不构成投资建议，历史数据不代表未来表现。数据来源：Wind和Mysteel，仅作分析参考。