20180408-天风证券-计算机行业研究周报_抓住贸易战干扰机会_短期继续关注数字中国主题_13页_1mb

计算机行业研究报告总结（2018年04月08日）

核心内容概述

2018年4月8日发布的计算机行业研究报告指出，尽管受贸易战影响，计算机板块上周整体下跌2.39%，但板块具备核心竞争力，基本面利大于弊。报告重申计算机板块仍是2018年投资主线，建议投资者抓住短期回调机会，加大核心资产配置，并关注数字中国主题带来的中长期投资机会。

主要观点

1. 短期策略：关注数字中国主题

• 首届数字中国建设峰会在福州召开，为信息化发展提供政策与成果展示平台，具有较强的主题性机会。
• 政务IT领域将率先受益，重点推荐相关产业链标的。
• 重点推荐公司：易华录（数据湖模式创新）、太极股份（电子政务龙头）、美亚柏科、东方国信、神州数码、新大陆。
• 弹性标的：南威软件等本地股。

2. 中期策略：聚焦“独角兽”+工业互联网/云

• 存量“独角兽”有望继续受益于IPO及CDR试点，重塑A股科技股估值体系。
• 重点推荐独角兽：上海钢联、生意宝、卫宁健康、长亮科技、浪潮信息、启明星辰、中科曙光。
• 工业互联网/云重点标的：用友网络、金蝶国际、宝信软件、东方国信、汉得信息、广联达、启明星辰。
• 建议关注：赛意信息、鼎捷软件、卫士通等。

3. 政策与行业趋势

• 贸易战影响有限：计算机板块客户以政府、军队、大型企事业单位为主，收入主要来自国内市场，贸易战对其影响较小。
• 政策利好：数字中国主题获得国家层面支持，政策扶持值得期待。
• 技术驱动：人工智能、云计算、大数据等技术是行业发展的核心动力，尤其是国产化网络安全、工业互联网、一带一路相关领域。

关键信息

行业走势

• 上周计算机板块下跌2.39%，跑输沪深300（-1.12%）和创业板指（-3.35%）。
• 易华录、太极股份逆势上涨，分别上涨8.17%和未明确，表现优于板块整体。
• 上海钢联、用友网络因前期涨幅较高出现回调，但中长期机会仍值得期待。

重点推荐公司

• 核心标的：用友网络、浪潮信息、长亮科技、启明星辰、宝信软件、金蝶国际、东方国信。
• 政务IT受益股：易华录、太极股份、美亚柏科、辰安科技。
• 弹性标的：南威软件、神州数码、新大陆。

行业动态

• 人工智能：寒武纪完成新一轮融资，估值超20亿美元；微软启动AI知觉项目，推动AI与混合现实技术结合。
• 新零售：美团收购摩拜，布局全场景消费；阿里巴巴零售生态带动3681万就业。
• 自动驾驶：百度与重庆小康工业集团合作，计划实现L3和L4级别自动驾驶量产；福建平潭启动自动驾驶测试。
• 云计算：微软重组，加码云计算业务，未来4年将投入50亿美元；浪潮发布云计算战略3.0，打造平台生态型企业。
• 金融科技：中小银行与国有大行在金融科技领域竞争激烈，投资布局加速。
• 大数据：贵州、重庆等地加大政策支持力度，推动大数据与产业融合。

投资评级

• 行业评级：强于大市（维持评级），预期行业指数涨幅5%以上。
• 股票评级：买入（预期相对收益20%以上）、增持（10%-20%）、持有（-10%至10%）、卖出（-10%以下）。

风险提示

• 宏观经济不景气
• 政策风险
• 技术推广进度不及预期

一级市场投融资动态

• 热点领域：医疗健康（16起事件，融资额最大）、金融科技（11起事件）、汽车交通（7起事件）、电子商务（4起事件）。
• 融资事件：
  • 医疗健康：Allogene Therapeutics获3亿美元A轮融资；妙手医生获近5亿元C轮融资。
  • 金融科技：Bitpay完成4000万美元B轮融资；灵犀金融获数亿元C轮战略投资。
  • 汽车交通：省心宝汽车获近2亿元B轮融资；美团全资收购摩拜。
  • 电子商务：软银投资Paytm E-Commerce 4亿美元；SilkChain完成天使轮融资。

重点公司公告

• 业绩变动：部分公司如安洁科技、科士达、海联金汇等业绩增长显著，而部分公司如神州信息、华力创通等出现回购或减持行为。
• 股份变动：涉及质押、解除质押、减持、回购等，如汉鼎宇佑、东方国信等。

总结

报告认为，尽管贸易战带来短期扰动，但计算机板块仍具备长期投资价值。建议投资者关注数字中国主题、存量“独角兽”及工业互联网/云等子板块，重点配置具备国产化能力、技术领先、政策受益的龙头企业。同时，需警惕宏观经济波动、政策变化及技术推广不及预期等风险。