20180527-光大证券-衍生品周报_股指震荡下跌_期权市场情绪中性_9页_1mb

报告摘要

本周报告主要分析了上证50ETF期权市场及股指期货市场的动态表现，指出整体市场呈现震荡下跌趋势，期权市场情绪保持中性。报告通过布林带策略、隐含波动率、PCR指标及基差变化等指标对市场进行了多维度评估，并提供了相关风险提示。

布林带策略信号：布林带模型发出看空信号，导致期权卖方布林带策略模拟账户净值下跌 3.18%，而期权组合开仓布林带策略模拟账户净值下跌 0.52%。
成交量与隐含波动率：上周上证50ETF期权日均成交量为 93.47万张，较上上周下降 5.97%。期权隐含波动率综合指数为 18.62，较上上周小幅上升。
市场情绪中性：PCR指标处于历史 42.14% 分位水平，表明市场情绪中性。期权平值合约隐含波动率小幅震荡，各月份合约波动率结构均衡。

股指震荡下跌：沪深300、中证500、上证50分别下跌 2.22%、1.29%、2.89%。
基差整体负向变化：所有股指期货合约转为贴水，基差小幅震荡负向变化，对冲成本年化分别为 8.17%、6.23%、5.72%、5.18%、4.22%、6.22%、5.39%、2.30%、1.10%。

IF合约：
- IF1806：收盘价 3789.2，涨跌幅 -2.92%，基差 -27.30，对冲成本 8.17%。
- IF1807：收盘价 3761.0，涨跌幅 -3.13%，基差 -55.50，对冲成本 6.23%。
- IF1809：收盘价 3739.4，涨跌幅 -2.85%，基差 -77.10，对冲成本 4.07%。
- IF1812：收盘价 3731.0，涨跌幅 -2.45%，基差 -85.50，对冲成本 2.56%。
IC合约：
- IC1806：收盘价 5874.8，涨跌幅 -1.68%，基差 -43.00，对冲成本 8.30%。
- IC1807：收盘价 5838.8，涨跌幅 -2.52%，基差 -79.00，对冲成本 5.72%。
- IC1809：收盘价 5765.8，涨跌幅 -1.79%，基差 -152.00，对冲成本 5.18%。
- IC1812：收盘价 5699.2，涨跌幅 -1.38%，基差 -218.60，对冲成本 4.22%。
IH合约：
- IH1806：收盘价 2646.8，涨跌幅 -3.23%，基差 -14.49，对冲成本 6.22%。
- IH1807：收盘价 2627.8，涨跌幅 -3.34%，基差 -33.49，对冲成本 5.39%。
- IH1809：收盘价 2631.0，涨跌幅 -3.09%，基差 -30.29，对冲成本 2.30%。
- IH1812：收盘价 2635.6，涨跌幅 -2.95%，基差 -25.69，对冲成本 1.10%。