20180819-川财证券-石油化工行业周报_石化中标业绩展现_EIA原油库存增长_12页_1mb

川财周观点总结

核心内容概述

本周石油化工板块整体下跌，跌幅为 2.92%，受国际原油价格下跌及市场情绪影响。美国原油库存大幅增加，而原油产量略有上升，叠加美国战略储备释放预期减弱，推动油价下行。同时，国际成品油需求及OPEC限产协议执行情况对市场产生深远影响。此外，PTA、PX等化工产品价格持续上涨，短期利好生产企业。

主要观点与关键信息

1. 原油市场动态

• 美元指数：本周下跌 0.21%，美元走弱对油价有一定支撑作用。
• EIA原油库存：环比增加 650万桶，库存压力加大。
• 美国原油产量：日均产量增加 10万桶，达到 1090万桶/天。
• 原油价格：布伦特原油下跌 1.07%，WTI原油下跌 2.53%。
• 钻机数量：维持 869部，显示美国页岩油增产能力仍强。

2. 国内能源供应与改革

• 中石油与中海油：强调保障国内能源供应，原油产量超过 2014年历史最高。
• 油气改革与混改：成为近期热点，若未实质落实将影响行业发展前景。
• 国内化工品价格：PTA、PX、碳4、聚丙烯、异丙酮等价格分别上涨 8.45%、6.13%、5.08%、4.04%、4.02%，显示行业景气度较高。
• 部分产品价格下跌：氯化铵价格下跌 14.29%，石脑油下跌 3.04%，表明市场存在结构性分化。

3. 国际能源事件影响

• 伊拉克与土耳其原油出口：伊拉克试图恢复向土耳其出口原油，但库尔德自治区反对，影响出口渠道。
• 中俄亚马尔LNG项目：第二条生产线完成首次装船，装船量为 17万立方米，显示项目进展顺利。
• 美国对土耳其加征关税：特朗普宣布对土耳其钢铁和铝产品加征 50%、20% 的进口关税，可能影响贸易关系与能源市场。
• 委内瑞拉汽油新政：旨在减少补贴成本，缓解财政压力。
• 乌克兰天然气进口减少：上半年天然气进口量同比减少 37.1%，显示能源需求疲软。

4. 行业与个股表现

• 板块整体表现：石油化工板块下跌 2.92%，上证综指下跌 4.52%，中小板指数下跌 5.30%。
• 涨幅前五个股：
  • 东方新星：17.19%
  • 神开股份：16.77%
  • 高科石化：10.00%
  • 卫星石化：9.06%
  • 广聚能源：1.85%

关键行业动态

• 伊拉克与土耳其原油出口：交易受阻，库尔德自治区成为关键因素。
• 中俄亚马尔LNG项目：作为“一带一路”重点项目，进展顺利，提升中俄能源合作。
• 美国原油库存与产量：库存增加、产量上升，显示美国能源自给能力增强。
• PTA、PX价格持续上涨：短期利好生产企业，但可能对中长期需求产生压力。
• 海南LNG扩建项目：将提升外输能力，缓解冬季天然气供应压力。

公司公告摘要

风险提示

• OPEC限产协议执行率低：可能导致原油产量超预期，削弱对油价的支撑。
• 美国页岩油气增产超预期：可能进一步增加库存，影响国际油价。
• 国际成品油需求下滑：将导致原油需求减少，影响市场信心。
• 油气改革未落实：可能阻碍民间资本进入，影响行业长期发展。

行业公司评级

• 证券投资评级：根据6个月内证券的绝对收益分类，分为买入、增持、中性、减持。
• 行业投资评级：根据6个月内行业相对市场基准指数收益分类，同样分为买入、增持、中性、减持。

重要声明

本报告由川财证券有限责任公司编制，仅供其客户使用，不构成投资建议。投资者应自行判断，并咨询专业顾问。报告内容可能涉及风险，投资者需谨慎对待。未经授权，不得翻版、复制、发表、引用或再次分发。